Sandisk: Poptávka po AI vystřelila výsledky a firma si upevňuje pozici na roky dopředu

Sandisk vstupuje do roku 2026 s kombinací faktorů, které investoři zvyknou odměňovat nejvíce. Firma v posledním zveřejněném kvartálu dosáhla tržeb 3,025 miliardy USD, GAAP čistého zisku 803 milionů USD a datacentrové tržby vzrostly o 64 % oproti předchozímu kvartálu. Management zároveň nasměroval trh na další kvartál s výhledem tržeb od 4,40 miliardy USD do 4,80 miliardy USD, což podporuje tezi, že AI infrastruktura a firemní SSD mohou být pro Sandisk dlouhodobým motorem růstu.[1]

O společnosti

Sandisk je americká nadnárodní technologická společnost se sídlem v Milpitas v Kalifornii, která navrhuje a vyrábí produkty na bázi flash paměti včetně paměťových karet, USB flash disků a SSD disků. Společnost založili 1. června 1988 Eli Harari, Sanjay Mehrotra a Jack Yuan pod názvem SunDisk a v roce 1991 uvedla první flashový SSD disk. V roce 1995 se přejmenovala na SanDisk a následně vstoupila na burzu. V roce 2016 firmu získala Western Digital a v roce 2025 byla flash divize vyčleněna jako samostatná veřejně obchodovaná společnost pod názvem Sandisk.[2]

Rekordní kvartální výsledky a výhled, který zvyšuje laťku

Sandisk v posledním zveřejněném kvartálu ukázal prudké zrychlení byznysu i ziskovosti. Tržby dosáhly 3,025 miliardy USD, což znamená růst o 31 % oproti předchozímu kvartálu a růst o 61 % meziročně. GAAP hrubá marže vyskočila na 50,9 % a GAAP provozní zisk dosáhl 1,065 miliardy USD, přičemž GAAP čistý zisk byl 803 milionů USD a GAAP zisk na akcii 5,15 USD. Výrazný je i posun ve struktuře tržeb, když datacentrový segment dosáhl 440 milionů USD a narostl o 64 % oproti předchozímu kvartálu, přičemž rostly i segmenty Edge na 1,678 miliardy USD a Consumer na 907 milionů USD. Management zároveň nastavil silná očekávání na další kvartál, když cílí tržby 4,40 miliardy USD až 4,80 miliardy USD a non-GAAP zisk na akcii 12 až 14 USD, což podporuje narativ pokračujícího růstu v éře AI úložišť.1

Cenová síla NAND podpořená poptávkou po QLC firemních SSD

Klíčovým pozitivním prvkem pro Sandisk je prostředí rostoucích cen NAND, které obvykle přímo zlepšuje marže i zisk na akcii. TrendForce uvádí, že kontraktní ceny NAND měly ve 4. kvartálu 2025 všeobecně růst v průměru o 5 % až 10 %, přičemž SanDisk byl první, kdo oznámil zvýšení cen o 10 %. Poptávka se přitom přesouvala směrem k QLC firemním SSD, když CSP hráči rychle přesměrovali objednávky v reakci na nedostatek HDD a delší dodací lhůty. Zároveň se zlepšila rovnováha nabídky a poptávky díky omezování produkce a čištění zásob v první polovině roku, což snižuje tlak na slevy a vytváří prostor pro stabilnější cenové prostředí.[3]

Strategické zajištění výroby s Kioxia až do roku 2034

Sandisk posílil jeden z nejdůležitějších pilířů investičního příběhu, kterým je předvídatelnost výroby a dostupnost pokročilé 3D flash paměti. Kioxia a Sandisk prodloužily dohodu pro závod Yokkaichi do 31. prosince 2034 a sladily i závod Kitakami do stejného data, čímž prodloužily spolupráci trvající více než 25 let. Součástí obnovené dohody je závazek Sandisk zaplatit 1,165 miliardy USD za výrobní služby a dostupnost dodávek, přičemž platby budou rozloženy do let 2026 až 2029. Kioxia zároveň rámuje trh NAND jako prostor, který má v roce 2026 směřovat k velikosti 150 miliard USD, což podporuje tezi, že jde o infrastrukturní technologii s dlouhodobou poptávkou v datové ekonomice.[4]

HBF se SK hynix a budování standardu pro AI inference

Sandisk rozšiřuje technologický příběh i mimo tradiční cyklus komoditní paměti a vstupuje do vrstvy, která cílí přímo na AI inference infrastrukturu. SK hynix a Sandisk oznámily, že 25. února 2026 v sídle Sandisk v Milpitas uskutečnily odstartování pro standardizaci HBF, přičemž vzniká společný pracovní proud pod Open Compute Project. HBF je komunikovaná jako nová paměťová vrstva mezi HBM a SSD, jejímž cílem je škálovatelnost a energetická efektivita v AI inference prostředí. Důležitý investiční význam je v tom, že firmy nemluví jen o produktu, ale o vytvoření průmyslového standardu, který má rozšiřovat celý ekosystém a zvyšovat šanci na adopci v otevřených datových centrech.[5]

Sekundární nabídka bez ředění a odstraňování prodejního tlaku

Dalším pozitivním katalyzátorem je postupné čištění vlastnické struktury po oddělení od bývalé mateřské firmy. Sandisk 18. února 2026 oznámil stanovení ceny sekundární veřejné nabídky 5 821 135 akcií, které vlastnila Western Digital, při ceně 545 USD za akcii. Podstatné je, že Sandisk v této transakci neprodává žádné akcie a nezíská z ní žádné výnosy, což znamená, že nejde o ředění existujících akcionářů. Zároveň je popsána výměna dluhu za akcie, kde se akcie použijí v souvislosti s dluhem drženým propojením entit J.P. Morgan Securities a BofA Securities, což trhu často signalizuje postupné snižování prodejního tlaku a zvyšování volně obchodovaného objemu.[6]

Závěr

Sandisk stojí na průsečíku dvou trendů, které v roce 2026 dominují technologickým trhům, tedy prudkého růstu datové infrastruktury a zrychlující adopce úložišť pro umělou inteligenci. Firma už nenabízí jen příběh o cyklu pamětí, protože v posledním zveřejněném kvartálu prokázala skokové zlepšení výsledků, růst datového centra a zároveň nastavila výhled, který posouvá očekávání trhu výrazně výše. Kombinace rostoucího mixu firemních SSD, silné cenové disciplíny v segmentu flash a jasně komunikovaných cílů na následující kvartál vytváří rámec, ve kterém může Sandisk pokračovat v přepisování vlastní ziskovosti i v dalších obdobích. Pokud se firmě podaří udržet tempo nasazování v datových centrech a naplňovat výhled tržeb 4,40 miliardy USD až 4,80 miliardy USD, Sandisk zůstává jedním z nejpřímějších veřejných způsobů, jak se investor vystavuje růstu AI úložiště a infrastruktury. [1]

[1] Výhledová prohlášení vycházejí z předpokladů a aktuálních očekávání, která mohou být nepřesná, nebo z aktuálního ekonomického prostředí, které se může změnit. Taková prohlášení nejsou zárukou budoucí výkonnosti. Zahrnují rizika a další nejistoty, které se dají těžko předvídat. Výsledky se mohou podstatně lišit od výsledků vyjádřených nebo implikovaných v jakýchkoli výhledových prohlášeních.

[1]https://www.sandisk.com/company/newsroom/press-releases/2026/2026-01-29-sandisk-reports-fiscal-second-quarter-2026-financial-results

[2]https://en.wikipedia.org/wiki/Sandisk

[3] https://www.trendforce.com/presscenter/news/20250925-12736.html

[4]https://www.kioxia.com/en-jp/about/news/2026/20260130-1.html

[5]https://news.skhynix.com/sk-hynix-and-sandisk-begin-global-standardization-ofnext-generation-memory-hbf/

[6]https://www.nasdaq.com/press-release/sandisk-announces-pricing-secondary-offering-common-stock-2026-02-18