Η AMD κερδίζει το πάνω χέρι: Γιατί η Nvidia δεν είναι πλέον η μόνη επιλογή AI

Φθηνότερη εναλλακτική λύση

Φθηνότερη εναλλακτική λύση

#ffffff">Μια βασική πτυχή της αυξανόμενης δημοτικότητας της AMD έναντι της Nvidia είναι η ικανότητα παροχής συγκρίσιμων επιδόσεων με χαμηλότερο κόστος ανάπτυξης. Για επιχειρήσεις μεγάλης κλίμακας, αυτό αποτελεί σημαντικό πλεονέκτημα. Τα τελευταία τσιπ της σειράς Instinct της AMD, συμπεριλαμβανομένων των MI355 και MI355X, είναι κατασκευασμένα ειδικά για τις ανάγκες της τεχνητής νοημοσύνης. Αυτό έχει νόημα ειδικά όταν εξετάζεται το συνολικό κόστος ιδιοκτησίας. Οι φορείς εκμετάλλευσης κέντρων δεδομένων δεν εξετάζουν μόνο τη μέγιστη απόδοση, αλλά και το κόστος ανά απόδοση, την κατανάλωση ενέργειας, την επεκτασιμότητα, τη διαθεσιμότητα και την υποστήριξη λογισμικού. Εδώ η AMD αρχίζει να αποκτά οικονομικό νόημα.[1]

OpenAI και Oracle ως απόδειξη ότι η AMD είναι σοβαρή

Το ιστορικό πλεονέκτημα της Nvidia ήταν το λογισμικό και το οικοσύστημα. Η AMD επιταχύνει και εδώ. Σύμφωνα με την τεκμηρίωση του προμηθευτή, η πλατφόρμα ROCm 7 προσφέρει σημαντική επιτάχυνση σε σχέση με την ROCm 6. Αυτό μειώνει τα εμπόδια για τις εταιρείες που επιδιώκουν να διαφοροποιήσουν τους προμηθευτές και να υιοθετήσουν μια πιο ανοικτή προσέγγιση. Η ισχυρότερη απόδειξη της θετικής δυναμικής της AMD είναι η πολυετής συμφωνία της με την OpenAI, η οποία περιγράφεται λεπτομερώς σε προηγούμενη ανάλυσή μας. Περιλαμβάνει έως και 6 GW υπολογιστικής χωρητικότητας σε επιταχυντές AMD για υποδομές επόμενης γενιάς. Η Oracle ετοιμάζει επίσης το πρώτο δημόσια διαθέσιμο σύστημα υψηλής χωρητικότητας "Helios", που συνδυάζει επιταχυντές Instinct MI450 και επεξεργαστές διακομιστών EPYC, με αρχική ανάπτυξη 50.000 μονάδων το 3ο τρίμηνο του 2026. Πρόσθετες επεκτάσεις προέρχονται από παρόχους όπως η Vultr και η DigitalOcean και συνεργασίες με τη Cisco, την IBM, την Cohere και το Υπουργείο Ενέργειας των ΗΠΑ- το έργο Lux σχεδιάζεται ως το πρώτο "εργοστάσιο τεχνητής νοημοσύνης" στις Ηνωμένες Πολιτείες που βασίζεται στο Instinct MI355X.[2][3]

Η πιο ακριβής σύγκριση μεταξύ AMD και Nvidia γίνεται προς το παρόν στις καταναλωτικές μονάδες επεξεργασίας γραφικών (GPU). Σύμφωνα με τα τελευταία δημόσια διαθέσιμα στοιχεία της Jon Peddie Research για το δεύτερο τρίμηνο του 2025, η Nvidia κατέχει περίπου 94 % μερίδιο αγοράς και η AMD 6 %. Η JPR δεν έχει δημοσιεύσει ακόμη αριθμούς για το Q3 2025 σε δημόσιες πηγές. Στους επιταχυντές κέντρων δεδομένων, δεν υπάρχουν δημόσιες πωλήσεις σε επίπεδο μονάδας σε όλη την αγορά, οπότε χρησιμοποιούνται εκτιμήσεις για το μερίδιο εσόδων. Η TrendForce εκτιμά ότι το μερίδιο της Nvidia θα ανέλθει στο 70 % περίπου της αγοράς τσιπ για κέντρα δεδομένων AI το 2025, ενώ το υπόλοιπο θα μοιραστεί μεταξύ της AMD και άλλων κατασκευαστών.[4]

Επομένως, ενώ η Nvidia έχει σχεδόν μονοπώλιο στα καταναλωτικά γραφικά, ο ταχέως αναπτυσσόμενος τομέας της τεχνητής νοημοσύνης-υποδομών είναι πιο δυναμικός. Η AMD κερδίζει έδαφος και το μερίδιό της παρακολουθείται καλύτερα μέσω των αναφερόμενων οικονομικών στοιχείων και των επιβεβαιωμένων αναπτύξεων με μεγάλους πελάτες.

ΗAMD πέτυχε ρεκόρ εσόδων ύψους 9,25 δισ. δολαρίων το γ' τρίμηνο του 2025, σημειώνοντας αύξηση 36% σε ετήσια βάση και ξεπερνώντας τη συναίνεση της αγοράς για 8,7 δισ. δολάρια. Τα καθαρά κέρδη ανήλθαν σε 1,24 δισ. δολάρια, αυξημένα κατά 61% σε σχέση με την ίδια περίοδο πέρυσι, και τα προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή (EPS) ανήλθαν σε 1,20 δολάρια, αυξημένα κατά 30%. Παράλληλα, η εταιρεία ανακοίνωσε την υψηλότερη ελεύθερη ταμειακή ροή όλων των εποχών, ύψους 1,56 δισ. δολαρίων. Τα αποτελέσματα δεν περιλαμβάνουν τις παραδόσεις επιταχυντών Instinct MI308 στην Κίνα λόγω των εξαγωγικών περιορισμών των ΗΠΑ, οπότε η προσαρμοσμένη ζήτηση φαίνεται ακόμη ισχυρότερη.[5]

Οι προοπτικές είναι κάτι παραπάνω από αισιόδοξες

[6]

Με μια πρώτη ματιά, η AMD εμφανίζεται υπερτιμημένη, με τον δείκτη τιμής προς κέρδη (P/E) των τελευταίων 12 μηνών να διαμορφώνεται στο 128. Αλλά αν η εταιρεία επιτύχει τα προβλεπόμενα EPS του 2026, ο πολλαπλασιαστής θα πέσει στο 42. Με EPS 9,00 δολαρίων το 2027 συμπιέζεται στο 27. Και στα 18,00 δολάρια το 2030 είναι περίπου 13,5. Η περίπτωση bull υποθέτει ότι η αγορά επιταχυντών αναπτύσσεται ταχύτερα από ό,τι μπορεί να εξυπηρετήσει ένας μόνο προμηθευτής.[7][8]

Απόδοση της μετοχής της AMD τα τελευταία 5 χρόνια. (Πηγή: Δρ: tradingview.com)*

Συμπεράσματα

ΗAMD δεν είναι πλέον ένα αουτσάιντερ που αντιδρά στις ενέργειες των ανταγωνιστών. Είναι μια εταιρεία με τη δική της στρατηγική, βελτιώνοντας το λογισμικό και τα προϊόντα που έχουν οικονομικό νόημα για τους φορείς εκμετάλλευσης σε υπολογιστικές εργασίες τεχνητής νοημοσύνης. Αν ψάχνετε σήμερα για μια εταιρεία που έχει τη δυνατότητα να κόψει ένα σημαντικό μέρος του ταχύτερα αναπτυσσόμενου τμήματος του κόσμου της τεχνολογίας, η AMD είναι ένας από τους πιο ενδιαφέροντες τίτλους. Είναι ο πρώτος πραγματικός ανταγωνιστής που μπορεί όχι μόνο να υποσκελίσει την Nvidia, αλλά και να πείσει τους πελάτες με αριθμούς.

[1] https://www.networkworld.com/article/4006570/amd-steps-up-ai-competition-with-instinct-mi350-chips-rack-scale-platform.html

[2] https://ir.amd.com/news-events/press-releases/detail/1260/amd-and-openai-announce-strategic-partnership-to-deploy-6-gigawatts-of-amd-gpus

[3] https://www.oracle.com/europe/news/announcement/ai-world-oracle-and-amd-expand-partnership-to-help-customers-achieve-next-generation-ai-scale-2025-10-14

[4] https://www.jonpeddie.com/news/q125-pc-graphics-add-in-board-shipments-increased-8-5-from-last-quarter-due-to-nvidias-blackwell-ramping-up

[5] https://ir.amd.com/news-events/press-releases/detail/1265/amd-reports-third-quarter-2025-financial-results

[6] https://www.spglobal.com/market-intelligence/en/news-insights/research/2025/10/analysts-lift-amds-long-term-revenue-forecasts-after-openai-deal

[7] https://www.benzinga.com/markets/tech/25/11/48766626/amd-stock-analysis-analyst-day-2025-earnings-ai-gpu-nvidia-chips-bank-of-america

[8] https://finance.yahoo.com/news/amd-gains-analyst-praise-gpu-172433163.html