Anthropicov IPO: Claude se sprema za izlazak na burzu s procjenom vrijednosti od 965 milijardi američkih dolara

Financijski svijet mogao bi biti na pragu jednog od najvećih tehnoloških IPO-a u povijesti. Anthropic, tvrtka iza sustava umjetne inteligencije Claude, povjerljivo je 1. lipnja 2026. podnijela nacrt obrasca za registraciju S-1 Američkoj komisiji za vrijednosne papire i burzu, čime je službeno pokrenula proces koji vodi do njezina uvrštenja na burzu. Tvrtka je u svibnju 2026. procijenjena na čak 965 milijardi USD, dok je još u veljači procijenjena na 380 milijardi USD.[1]

O tvrtki

Anthropic PBC američka je tvrtka sa sjedištem u San Franciscu koja je specijalizirana za razvoj umjetne inteligencije i istraživanje njezine sigurnosti. Osnovana je početkom 2021. godine od strane skupine bivših zaposlenika OpenAI-ja, predvođene braćom i sestrom Dariom Amodeijem i Danielom Amodeijem. Njegov najpoznatiji proizvod je obitelj modela Claude, koju tvrtka nudi pojedincima, programerima i poslovnim korisnicima. Anthropic se prvenstveno usredotočuje na razvoj naprednih sustava umjetne inteligencije, njihovu pouzdanost, interpretabilnost i sigurno implementiranje. U otprilike pet godina od svog osnutka, tvrtka je postala jedna od najvrjednijih privatnih tehnoloških tvrtki na svijetu. U svibnju 2026. prikupila je 65 milijardi američkih dolara u krugu financiranja Serije H po procijenjenoj vrijednosti od 965 milijardi američkih dolara.[2]

IPO je već u tijeku

Anthropic nije samo napravio svoj prvi korak prema uvrštenju na burzu, već je poduzeo i konkretan regulatorni korak. Dana 1. lipnja 2026. tvrtka je povjerljivo podnijela nacrt izjave o registraciji S-1 Američkoj komisiji za vrijednosne papire i burzu (SEC) za svoje planirano inicijalno javno izdanje dionica. To je tvrtki omogućilo da nastavi s IPO-om nakon što regulator dovrši pregled, iako broj dionica koje će se ponuditi i njihova cijena još nisu utvrđeni. Još jedan značajan znak je priprema značajne kreditne linije uoči izlaska na burzu. Planirana revolving kreditna linija mogla bi premašiti 10 milijardi američkih dolara, a velike banke natječu se za sudjelovanje u njoj jer bi im to također moglo pomoći osigurati poziciju u samom IPO-u. Anthropic se stoga već priprema ne samo s regulatorne strane, već i financijski. Iako tvrtka još nije potvrdila točan datum izlaska na burzu, trenutačne informacije upućuju na mogućnost da se IPO održi već 2026. godine. Ono što je posebno važno za ulagače jest da ovo nije samo daleka mogućnost s strane uprave, već proces koji je službeno pokrenut. Pod uvjetom da se uvjeti na financijskim tržištima ne pogoršaju, Anthropic bi mogao biti jedna od najpromatranijih novih emisija na američkom tržištu dionica kasnije ove godine.[3][4] [1]

S 9 na više od 65 milijardi USD

Najjači argument Anthropica uoči njegova IPO-a je brzina kojom uspijeva pretvoriti rastuće zanimanje za Claude u prihode. Krajem 2025. godine, godišnji prihod tvrtke iznosio je približno 9 milijardi USD. Do veljače 2026. dosegao je 14 milijardi USD; u travnju je premašio 30 milijardi USD, a u svibnju je premašio 47 milijardi USD. Do kraja srpnja 2026. potom je premašio 65 milijardi USD. U razdoblju od otprilike sedam mjeseci taj je iznos stoga porastao za više od 56 milijardi američkih dolara i premašio sedam puta razinu zabilježenu na kraju prethodne godine. Istovremeno je Anthropic investitorima predstavio prognozu prihoda za 2028. godinu u iznosu od otprilike 190 do 200 milijardi američkih dolara. Važno je razlikovati stvarni izviješteni godišnji prihod i anualizirani prihod, koji predstavlja trenutnu razinu prihoda ekstrapoliranu na cijelu godinu. Međutim, čak i uzimajući tu razliku u obzir, brojke ukazuju na iznimno snažnu komercijalizaciju proizvoda " " i "Claude". Upravo će sposobnost tvrtke Anthropic da nastavi povećavati svoje prihode biti jedan od ključnih čimbenika na kojima bi Wall Street mogao temeljiti svoju procjenu vrijednosti tvrtke pri IPO-u.1[5][6] [2]

Claude je dominirao unosnim korporativnim segmentom

Rast tvrtke Anthropic nije vođen isključivo popularnošću njezina potrošačkog chatbota. Poduzeća, programeri i velike organizacije koje integriraju Claude izravno u svoje radne procese igraju sve značajniju ulogu. U veljači 2026. Anthropic je imao više od 500 korporativnih klijenata, od kojih je svaki na godišnjoj razini potrošio više od milijun američkih dolara na Claude. Manje od dva mjeseca kasnije taj je broj premašio 1.000. Anthropic je također izvijestio da 8 od 10 najvećih tvrtki s popisa Fortune 10 koristi Claude te da se broj korisnika koji troše više od 100.000 američkih dolara godišnje povećao sedmerostruko u odnosu na prethodnih 12 mjeseci. Ključni pokretač je Claude Code, koji je već do veljače 2026. ostvarivao godišnju stopu prihoda veću od 2,5 milijardi američkih dolara. Korporativne pretplate na Claude Code četverostruko su se povećale od početka 2026. godine, a poslovna upotreba činila je više od polovice njegovih prihoda. Podaci tvrtke Menlo Ventures također procjenjuju da je 2025. godine Anthropic osvojio otprilike 40 posto korporativne potrošnje na velike jezične modele, dok je Claude osvojio otprilike 54 posto tržišta alata za umjetnu inteligenciju koji se koriste u programiranju. Ove brojke nisu revidirani tržišni udjeli, ali ilustriraju zašto bi poslovni segment mogao biti jedan od najvrjednijih dijelova cijele investicijske priče.[7][8][9]

Anthropic gradi infrastrukturu vrijednu stotine milijardi američkih dolara

Takav rast zahtijeva ogromnu računalnu snagu, a Anthropic se već priprema za sljedeću fazu širenja. U travnju 2026. tvrtka je potpisala sporazum s Amazonom prema kojem se obvezala potrošiti više od 100 milijardi dolara na AWS tehnologije tijekom sljedećih 10 godina i osigurala do 5 gigavata kapaciteta za obuku i pokretanje modela Claude. U to su vrijeme Anthropic i već koristili više od milijun procesora Amazon Trainium2, a više od 100.000 korisnika koristilo je Claude putem usluge Amazon Bedrock. Istovremeno je tvrtka potpisala sporazum s Googleom i Broadcomom o dodatnih 5 gigavata računalnog kapaciteta, koji bi postupno trebao biti pušten u rad od 2027. godine. U svibnju je tvrtka također sklopila sporazum s tvrtkom SpaceX, kojim je dobila pristup više od 220.000 NVIDIA grafičkih procesorskih jedinica s kapacitetom većim od 300 megavata. Anthropic također ima strateško partnerstvo s tvrtkama Microsoft i NVIDIA, koje uključuje 30 milijardi USD Azure kapaciteta. Prednost ove cjelokupne strategije je diversifikacija na platformama AWS, Google Cloud i Microsoft Azure. Međutim, razmjer ovih sporazuma također ističe koliko će kapitala biti potrebno za održavanje rasta. Stoga će za ulagače odlučujući čimbenik pri IPO-u biti ne samo brzina rasta prihoda, već i koliko tih prihoda ostane nakon plaćanja računalne infrastrukture.[10][11][12]

Može li Anthropic probiti granicu od 2 bilijuna američkih dolara?

Najveće pitanje u vezi s nadolazećim IPO-om neće biti kvaliteta tehnologije ili brzina rasta, već cijena koju će Wall Street biti spreman platiti. U veljači 2026. Anthropic je prikupio 30 milijardi dolara pri procjeni vrijednosti od 380 milijardi dolara. Nakon toga, 28. svibnja, zaključila je još jednu rundu financiranja vrijednu 65 milijardi dolara, , koja je kompaniju procijenila na 965 milijardi dolara. U nešto više od tri i pol mjeseca, njezina je procjena vrijednosti tako porasla za 585 milijardi dolara. Razmatraju se i scenariji za IPO koji bi, ako se ostvare agresivni planovi rasta tvrtke, mogli opravdati procjenu vrijednosti koja se približava 2 bilijuna USD. Pri trenutnoj godišnjoj stopi rasta prihoda od više od 65 milijardi USD, procjena vrijednosti od 965 milijardi USD predstavljala bi otprilike 15 puta prihode. Vrednovanje od 2 bilijuna američkih dolara predstavljalo bi otprilike 31 put trenutni godišnji prihod. Ako bi Anthropic ostvario planirane prihode od 190 do 200 milijardi američkih dolara u 2028. godini, vrednovanje od 2 bilijuna američkih dolara i dalje bi odgovaralo otprilike 10 puta budućim godišnjim prihodima. Istovremeno, tvrtka se suočava s niskim maržama zbog visokih troškova računalne infrastrukture i razvoja modela. Stoga bi Anthropic mogao izaći na burzu s iznimno snažnom pričom o rastu, ali konačni potencijal dionica ovisit će o tome koliko je očekivanog uspjeha već uključeno u emisijsku cijenu.6[13][14] [3]

Zaključak

Anthropic se sada nalazi u točki u kojoj njegova vrijednost ovisi ne samo o trenutačnim rezultatima, nego prije svega o sposobnosti održavanja izvanredne stope rasta u nadolazećim godinama. Kombinacija godišnje stope rasta prihoda koja premašuje 65 milijardi američkih dolara, brzo rastućeg broja korporativnih klijenata, snažne pozicije Claudea u programiranju i opsežnih ulaganja u računalnu infrastrukturu stvara jednu od najsnažnijih priča o rastu na današnjem tehnološkom tržištu. Nadolazeća inicijalna javna ponuda (IPO) mogla bi također otvoriti put tvrtki Anthropic za prikupljanje dodatnog kapitala i značajno proširenje kruga ulagača koji će moći sudjelovati u njezinom rastu. Međutim, ostaje pitanje cijene, s obzirom na to da je posljednja procjena vrijednosti dosegnula 965 milijardi američkih dolara, a znatno viša procjena vrijednosti sasvim je moguća kada tvrtka izađe na burzu. Ako Anthropic uspije ostvariti predviđeni prihod između 190 i 200 milijardi USD do 2028. godine, poboljšati svoje marže i održati tehnološko vodstvo, trenutna procjena vrijednosti možda neće predstavljati konačni vrhunac. Stoga će konačna cijena emisije odrediti hoće li IPO tvrtke Anthropic biti među najzanimljivijim investicijskim prilikama ere umjetne inteligencije ili među onima kod kojih će očekivanja ulagača biti iznimno visoka od prvog dana. [4]

[1,2,3,4] Izjave o budućim očekivanjima temelje se na pretpostavkama i trenutačnim očekivanjima, koja mogu biti netočna, ili na trenutačnom gospodarskom okruženju, koje je podložno promjenama. Takve izjave nisu jamstvo budućih rezultata. One uključuju rizike i druge neizvjesnosti koje je teško predvidjeti. Stvarni rezultati mogu se značajno razlikovati od onih izraženih ili podrazumijevanih u bilo kojim izjavama o budućnosti.

O.Z.I. Online Zone Investment Opportunities (OZIOS) registrirani je zaštitni znak tvrtke APME FX TRADING EUROPE LTD, Ciparske investicijske tvrtke (CIF) pod nadzorom i regulacijom Ciparske komisije za vrijednosne papire i burzu (CySEC) pod brojem licence CIF 335/17, sa sjedištem u Lophitis Business Centre, Ured 404, 4. kat, Avenija 28. listopada 249, Limassol 3035, Cipar. Ugovori za razliku (CFD-ovi) složeni su instrumenti i nose visok rizik brzog financijskog gubitka zbog poluge. 77,44 posto računa maloprodajnih ulagača gubi novac pri trgovanju CFD-ovima s ovim pružateljem usluga. Trebali biste razmotriti razumijete li kako CFD-ovi funkcioniraju i možete li si priuštiti visok rizik gubitka novca.

[1] https://www.reuters.com/technology/anthropic-revenue-run-rate-tops-65-billion-source-says-2026-08-17/

[2] https://en.wikipedia.org/wiki/Anthropic

[3] https://www.reuters.com/legal/transactional/anthropics-pre-ipo-credit-facility-set-exceed-10-billion-bloomberg-news-reports-2026-08-18/

[4] https://www.anthropic.com/news/confidential-draft-s1-sec?hsLang=en-us

[5] https://www.anthropic.com/news/series-h?939688b5_page=1&refid=f12170c9-3765-478f-9679-5ed11bf6510b

[6] https://www.reuters.com/business/anthropic-ipo-valuation-hinges-190-200-billion-2028-revenue-forecast-sources-say-2026-08-15/

[7] https://www.anthropic.com/news/anthropic-raises-30-billion-series-g-funding-380-billion-post-money-valuation?pubDate=20250818

[8] https://www.anthropic.com/news/google-broadcom-partnership-compute?gsid=44d84525-2cee-4a37-a6d7-ff2c2aa95f78

[9] https://menlovc.com/perspective/2025-the-state-of-generative-ai-in-the-enterprise/

[10] https://www.anthropic.com/news/google-broadcom-partnership-compute?subjects=claude

[11] https://www.anthropic.com/news/anthropic-amazon-compute?trk=em_98245

[12] https://www.anthropic.com/news/higher-limits-spacex?sc_ref=oVuLjXnh32P7Rgry&type=annual

[13] https://www.anthropic.com/news/anthropic-raises-30-billion-series-g-funding-380-billion-post-money-valuation?uncat=6

[14] https://www.anthropic.com/news/series-h?hl=en-US