IPO koji će investitorima omogućiti pristup rastućoj kineskoj internetskoj prodaji

O tvrtki

JST Group Corporation Limited tehnološka je tvrtka usmjerena na razvoj i pružanje softverskih rješenja za kineski sektor e-trgovine. Njegova osnovna djelatnost je ponuditi sveobuhvatnu platformu u oblaku koja trgovcima omogućuje učinkovito upravljanje prodajom, narudžbama, skladištem, logistikom i korisničkom službom na desecima online kanala. Platforma povezuje trgovce s više od 400 platformi za e-trgovinu diljem svijeta, što je znatno iznad industrijskog prosjeka. Sustav omogućuje centralizirano upravljanje operacijama, automatsku obradu narudžbi i sinkronizaciju podataka u stvarnom vremenu. Od lipnja 2025., JST je imao 92,600 aktivnih SaaS korisnika, obradio je u prosjeku 65 milijuna narudžbi dnevno i dosegao kapacitet od 230 milijuna narudžbi dnevno tijekom vršnih sati. Tvrtka tako pruža ključnu infrastrukturu za velike i srednje internetske trgovine koje žele učinkovito poslovati na više tržišta u isto vrijeme.[1]

Prihodi od IPO-a prvenstveno će se koristiti za istraživanje i razvoj

Tvrtka planira izaći na burzu u Hong Kongu kroz jedan od najvećih tehnoloških IPO-a godine. JST ima za cilj prikupiti 2,09 milijardi HKD (približno 267 milijuna USD) izdavanjem 68,17 milijuna dionica po cijeni upisa od 30,60 HKD (3,94 USD) po dionici. Početak trgovanja zakazan je za 21. listopada 2025. Osiguravatelji su China International Capital Corporation (CICC) i JPMorgan Securities, dok su drugi veliki ulagači također izrazili interes za dionice. Prihodi od IPO-a koristit će se strateški: 55% namijenjeno je istraživanju i razvoju za jačanje kapaciteta proizvoda i proširenje ponude, 25% za razvoj prodaje i marketinga, 10% za strateška ulaganja i akvizicije te 10% za opće korporativne svrhe. Ovaj plan potvrđuje usmjerenost tvrtke na tehnološke inovacije i širenje na domaćem i inozemnom tržištu.[2][3]

Situacija na tržištu ukazuje na prostor za rast

Sektor u kojem posluje lokalna uprava ima koristi od nekoliko povoljnih trendova. Kineska internetska maloprodaja dosegla je 16,5 bilijuna CNY (približno 2,31 bilijuna USD) u obujmu u 2024. i predviđa se da će rasti po prosječnoj godišnjoj stopi od 7,3% na 23,5 bilijuna CNY (približno 3,29 bilijuna USD) do 2029. Potrošnja na IT trgovaca e-trgovinom trebala bi se povećati sa 137,7 milijardi CNY (približno 19,3 milijarde USD) u 2024. na 252,9 milijardi CNY (približno 35,4 milijarde USD) u 2029. Prodor SaaS ERP rješenja još uvijek je relativno nizak, na 1,6%, što ukazuje na značajan prostor za rast. Još jedan čimbenik podrške je vladina politika usmjerena na izgradnju digitalne infrastrukture i promicanje usvajanja SaaS rješenja na razini poduzeća. Ovi čimbenici stvaraju snažno tržišno okruženje za kontinuirani rast lokalnih samouprava.[4][5]

Ekonomski rezultati

Zajednički nadzorni tvrtki do sada je svoje ekonomske rezultate objavljivao samo na godišnjoj razini, ali ni oni nisu javno dostupni izravno od tvrtke. Prema portalu equalocean.com, koji citira podatke China Investment Corporation (CIC), rezultati za 2022. do 2024. odražavaju tipičnu putanju rasta SaaS tvrtke, s naglaskom na širenje i postupno poboljšanje učinkovitosti. Prihod je porastao s 520 milijuna CNY (približno 72,8 milijuna USD) u 2022. na 690 milijuna CNY (približno 96,6 milijuna USD) u 2023. i dalje blago na 697 milijuna CNY (približno 97,6 milijuna USD) u 2024. Bruto marža znatno se poboljšala tijekom tog razdoblja, s 52,3 % u 2022. na 62,3 % u 2023., te je ostala stabilna u 2024., što upućuje na ekonomiju razmjera i veću produktivnost. Tvrtka je u izvještajnom razdoblju ostvarila neto gubitke zbog visokih ulaganja u razvoj proizvoda i stjecanje kupaca, što je tipično za brzorastuće tehnološke tvrtke. U 2022. neto gubitak iznosio je 250 milijuna CNY (približno 35 milijuna USD), a povećao se na 490 milijuna CNY (približno 68,6 milijuna USD) u 2023. i 2024. Udio troškova prodaje i marketinga smanjio se sa 60,1% prodaje u 2022. na 49,3% u 2023., dok su troškovi istraživanja i razvoja pali s 44,8% na 33,6%, signalizirajući povećanje operativne učinkovitosti. U 2024. ti su se omjeri stabilizirali, zadržavajući marže i veću učinkovitost. Sveukupno, lokalna samouprava pokazuje stabilan rast prihoda, poboljšane bruto marže i smanjenje relativnog omjera troškova, pri čemu su trajni gubici rezultat planiranih ulaganja u buduću profitabilnost.[6]*

Zaključak

Izgledi tvrtke usko su povezani s kontinuiranom digitalizacijom kineskog poslovanja, rastućim IT proračunima trgovaca i niskim prodorom SaaS ERP-a na tržište. Strateško korištenje kapitala iz IPO-a usmjereno je na konsolidaciju tehnološkog vodstva i širenje tržišnog dosega. Za klijente Oziosa, IPO JST Grupe predstavlja kombinaciju kratkoročnih fluktuacija koje obično prate uspješan IPO i dugoročnog potencijala rasta sektora, što je podržano jasno prepoznatljivim makroekonomskim i tehnološkim trendovima.

*Prošli rezultati nisu jamstvo budućih rezultata

[1] https://www.etnet.com.hk/www/eng/stocks/ci_ipo_detail.php?code=06687

[2] https://thebambooworks.com/brief-jst-launches-267-million-hong-kong-ipo/

[3] https://finimize.com/content/jst-group-aims-for-hk209-billion-in-hong-kong-ipo

[4] https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2025/107390/a126107/sehk25092902974.pdf

[5] https://thebambooworks.com/jst-group-shows-theres-still-growth-potential-in-chinas-tough-e-commerce-market/

[6] https://equalocean.com/news/2024032520673