Sandisk: AI potražnja lansirala je rezultate i tvrtka učvršćuje poziciju za godine unaprijed

Sandisk ulazi u 2026. godinu s kombinacijom čimbenika koje investitori obično najviše nagrađuju. Tvrtka je u posljednjem objavljenom kvartalu ostvarila prihode od 3,025 milijardi USD, GAAP neto dobit od 803 milijuna USD, a prihodi iz podatkovnih centara porasli su za 64 % u odnosu na prethodni kvartal. Uprava je ujedno usmjerila tržište na sljedeći kvartal s projekcijom prihoda od 4,40 milijardi USD do 4,80 milijardi USD, što podupire tezu da AI infrastruktura i korporativni SSD-ovi mogu biti dugoročni motor rasta za Sandisk.[1]

O tvrtki

Sandisk je američka multinacionalna tehnološka tvrtka sa sjedištem u Milpitasu u Kaliforniji, koja dizajnira i proizvodi proizvode temeljene na flash memoriji uključujući memorijske kartice, USB flash diskove i SSD diskove. Tvrtku su 1. lipnja 1988. osnovali Eli Harari, Sanjay Mehrotra i Jack Yuan pod nazivom SunDisk, a 1991. godine predstavila je prvi flash SSD disk. Godine 1995. preimenovana je u SanDisk i potom je izašla na burzu. Godine 2016. tvrtku je preuzeo Western Digital, a 2025. godine flash divizija izdvojena je kao zasebna javno uvrštena tvrtka pod nazivom Sandisk.[2]

Rekordni kvartalni rezultati i projekcija koja podiže ljestvicu

Sandisk je u posljednjem objavljenom kvartalu pokazao naglo ubrzanje poslovanja i profitabilnosti. Prihodi su dosegnuli 3,025 milijardi USD, što znači rast od 31 % u odnosu na prethodni kvartal i rast od 61 % na godišnjoj razini. GAAP bruto marža skočila je na 50,9 %, a GAAP operativna dobit dosegnula je 1,065 milijardi USD, pri čemu je GAAP neto dobit iznosila 803 milijuna USD, a GAAP dobit po dionici 5,15 USD. Značajan je i pomak u strukturi prihoda, pri čemu je segment podatkovnih centara dosegnuo 440 milijuna USD i porastao za 64 % u odnosu na prethodni kvartal, dok su rasli i segmenti Edge na 1,678 milijardi USD te Consumer na 907 milijuna USD. Uprava je ujedno postavila snažna očekivanja za sljedeći kvartal, ciljajući prihode od 4,40 milijardi USD do 4,80 milijardi USD i non-GAAP dobit po dionici od 12 do 14 USD, što podupire narativ nastavka rasta u eri AI pohrane.1

Cjenovna snaga NAND-a potaknuta potražnjom za QLC korporativnim SSD-ovima

Ključan pozitivan element za Sandisk je okruženje rastućih cijena NAND-a, koje obično izravno poboljšava marže i dobit po dionici. TrendForce navodi da su ugovorne cijene NAND-a u 4. kvartalu 2025 općenito trebale rasti u prosjeku za 5 % do 10 %, pri čemu je SanDisk bio prvi koji je najavio povećanje cijena od 10 %. Potražnja se pritom premještala prema QLC korporativnim SSD-ovima, dok su CSP igrači brzo preusmjerili narudžbe kao odgovor na manjak HDD-a i dulje rokove isporuke. Istodobno se poboljšala ravnoteža ponude i potražnje zahvaljujući ograničavanju proizvodnje i čišćenju zaliha u prvoj polovici godine, što smanjuje pritisak na popuste i stvara prostor za stabilnije cjenovno okruženje.[3]

Strateško osiguranje proizvodnje s Kioxijom sve do 2034. godine

Sandisk je ojačao jedan od najvažnijih stupova investicijske priče, a to je predvidljivost proizvodnje i dostupnost napredne 3D flash memorije. Kioxia i Sandisk produljili su sporazum za pogon Yokkaichi do 31. prosinca 2034. i uskladili su i pogon Kitakami do istog datuma, čime su produljili suradnju koja traje više od 25 godina. Dio obnovljenog sporazuma je obveza Sandiska da plati 1,165 milijardi USD za proizvodne usluge i dostupnost isporuka, pri čemu će se plaćanja rasporediti na godine 2026. do 2029. Kioxia ujedno uokviruje NAND tržište kao prostor koji bi 2026. godine trebao ići prema veličini od 150 milijardi USD, što podupire tezu da je riječ o infrastrukturnoj tehnologiji s dugoročnom potražnjom u podatkovnoj ekonomiji.[4]

HBF sa SK hynixom i izgradnja standarda za AI inference

Sandisk proširuje tehnološku priču i izvan tradicionalnog ciklusa robne memorije te ulazi u sloj koji cilja izravno na AI inference infrastrukturu. SK hynix i Sandisk objavili su da su 25. veljače 2026. u sjedištu Sandiska u Milpitasu proveli pokretanje za standardizaciju HBF-a, pri čemu nastaje zajednički radni tok pod Open Compute Projectom. HBF se komunicira kao novi memorijski sloj između HBM-a i SSD-a, čiji je cilj skalabilnost i energetska učinkovitost u AI inference okruženju. Važan investicijski značaj je u tome što tvrtke ne govore samo o proizvodu, nego o stvaranju industrijskog standarda koji bi trebao proširivati cijeli ekosustav i povećavati šansu za usvajanje u otvorenim podatkovnim centrima.[5]

Sekundarna ponuda bez razrjeđivanja i uklanjanje prodajnog pritiska

Još jedan pozitivan katalizator je postupno čišćenje vlasničke strukture nakon odvajanja od bivše matične tvrtke. Sandisk je 18. veljače 2026. objavio određivanje cijene sekundarne javne ponude od 5 821 135 dionica u vlasništvu Western Digitala, po cijeni od 545 USD po dionici. Bitno je da Sandisk u ovoj transakciji ne prodaje nikakve dionice i iz nje neće ostvariti nikakve prihode, što znači da ne dolazi do razrjeđivanja postojećih dioničara. Istodobno je opisana zamjena duga za dionice, pri čemu će se dionice koristiti u vezi s dugom koji se drži kroz povezivanje entiteta J.P. Morgan Securities i BofA Securities, što tržištu često signalizira postupno smanjivanje prodajnog pritiska i povećavanje slobodno trgovane količine.[6]

Zaključak

Sandisk stoji na sjecištu dvaju trendova koji 2026. godine dominiraju tehnološkim tržištima, odnosno naglog rasta podatkovne infrastrukture i ubrzanog usvajanja pohrane za umjetnu inteligenciju. Tvrtka više ne nudi samo priču o ciklusu memorije, jer je u posljednjem objavljenom kvartalu pokazala skokovito poboljšanje rezultata, rast podatkovnog centra i istodobno postavila projekciju koja pomiče tržišna očekivanja znatno više. Kombinacija rastućeg miksa korporativnih SSD-ova, snažne cjenovne discipline u flash segmentu i jasno komuniciranih ciljeva za sljedeći kvartal stvara okvir u kojem Sandisk može nastaviti prepisivati vlastitu profitabilnost i u narednim razdobljima. Ako tvrtka uspije održati tempo uvođenja u podatkovnim centrima i ostvarivati projekciju prihoda od 4,40 milijardi USD do 4,80 milijardi USD, Sandisk ostaje jedan od najizravnijih javnih načina kako se investitor izlaže rastu AI pohrane i infrastrukture.[1]

[1] Izjave o budućim očekivanjima temelje se na pretpostavkama i trenutačnim očekivanjima koja mogu biti netočna, ili na trenutačnom ekonomskom okruženju koje se može promijeniti. Takve izjave nisu jamstvo buduće uspješnosti. Uključuju rizike i druge neizvjesnosti koje je teško predvidjeti. Rezultati se mogu bitno razlikovati od rezultata izraženih ili impliciranih u bilo kojim izjavama o budućim očekivanjima.

[1]https://www.sandisk.com/company/newsroom/press-releases/2026/2026-01-29-sandisk-reports-fiscal-second-quarter-2026-financial-results

[2]https://en.wikipedia.org/wiki/Sandisk

[3] https://www.trendforce.com/presscenter/news/20250925-12736.html

[4]https://www.kioxia.com/en-jp/about/news/2026/20260130-1.html

[5]https://news.skhynix.com/sk-hynix-and-sandisk-begin-global-standardization-ofnext-generation-memory-hbf/

[6]https://www.nasdaq.com/press-release/sandisk-announces-pricing-secondary-offering-common-stock-2026-02-18