Upozorenje na rizike: Financijski ugovori za razliku (CFD) složeni su instrumenti i povezani su s visokim rizikom brzih financijskih gubitaka zbog poluge. Na 77.44% računa malih ulagača dolazi do financijskih gubitaka pri trgovanju CFD-ovima s ovim pružateljem. Trebali biste razmotriti razumijete li kako CFD-ovi funkcioniraju i možete li si priuštiti visoki rizik financijskih gubitaka. Molimo pročitajte Obavijest o rizicima.
TSMC: Dobit porasla za gotovo 69%; čipovski div očekuje daljnji rast
Najnoviji rezultati TSMC-a mogli bi ponuditi značajan uvid u budućnost ulaganja u umjetnu inteligenciju. Investitori se ne usredotočuju samo na same financijske rezultate, već i na ono na što je tvrtka nagovijestila za nadolazeću godinu. Upravo izjave uprave daju objavljenim brojkama novu dimenziju. Hoće li tajvanski proizvođač čipova moći održati tempo rasta na koji se tržište naviklo?
O tvrtki
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, poznata kao TSMC, je tajvanska javno trgovačka tvrtka sa sjedištem u Hsinchuu. Osnovana 1987. godine od strane Morrisa Changa, specijalizirana je za proizvodnju poluvodiča na temelju dizajna svojih kupaca. Njezini se čipovi koriste u pametnim telefonima, sustavima visokih računalnih performansi, automobilima i drugim elektroničkim uređajima. U 2025. godini proizvela je 12.682 različita proizvoda za 534 kupca koristeći 305 proizvodnih tehnologija. Njezine američke depozitarne dionice trguje se na Njujorškoj burzi pod simbolom TSM.
Dobit je porasla za gotovo 69 %
U trećem tromjesečju 2026. godine, TSMC je izvijestio o prihodu od 46,72 milijarde dolara, što predstavlja međugodišnji rast od 41,2 % u dolarima. Neto dobit porasla je za 68,7 % na 763,06 milijardi NT$ i povećala se za 8 % u odnosu na prethodno tromjesečje. Rijeđena dobit po običnoj dionici dosegla je 29,43 NT$. Izuzetno visoku profitabilnost potvrđuje neto marža od 51,1 %. Na svakih 100 NT$ prihoda, tvrtka je ostvarila približno 51 NT$ neto dobiti. Rezultati, objavljeni 15. listopada, pokazuju da snažna potražnja za najsuvremenijim proizvodnim tehnologijama rezultira konkretnim financijskim rezultatima i pruža tvrtki prostor za daljnja velika ulaganja.
Kretanje cijene dionice TSMC-a u posljednjih pet godina*
Računalni čipovi preoblikuju poslovni krajolik
Segment računarstva visokih performansi već je činio 68 % ukupnih prihoda TSMC-a, u usporedbi sa 57 % prije godinu dana. Njegovi su prihodi porasli za 22 % u odnosu na prethodno tromjesečje. Ova kategorija obuhvaća širi raspon primjena računalnih čipova, stoga se njezin udio ne može automatski izjednačiti s udjelom umjetne inteligencije u prihodima tvrtke. Pametni telefoni činili su 21 % ukupnih prihoda, što je pad u odnosu na 30 % prije godinu dana, iako je njihov prihod porastao za 10 % u odnosu na prethodno tromjesečje. Istovremeno raste važnost najsuvremenijih proizvodnih procesa. Tehnologija od 2 nm već je činila 8 % prihoda od prodaje čipova, a tehnologija od 3 nm dodatnih 33 %. Rezultati stoga ukazuju na rastuću ovisnost tvrtke o naprednim čipovima i ulaganjima u računalnu infrastrukturu.2
Planovi za ulaganje desetaka milijardi za proširenje kapaciteta
Tvrtka je zadržala svoj plan kapitalnih izdataka za 2026. godinu u rasponu od 60 do 64 milijarde dolara. Uprava također očekuje da će ukupna ulaganja za razdoblje od 2026. do 2028. godine značajno premašiti izdatke iz prethodne tri godine. Proširenje uključuje gotovo 20 pogona, uključujući napredne pogone za pakiranje čipova. Prema očekivanjima tvrtke, proizvodni kapacitet za 2-nm tehnologiju trebao bi se više nego udvostručiti 2027. godine, a potražnja će dolaziti i od pametnih telefona i od računalnih aplikacija. U Arizoni, TSMC planira započeti serijsku proizvodnju u svojoj drugoj tvornici u trećem tromjesečju 2027. godine. Razmjer ovih projekata pokazuje upravljačku vjeru u dugoročni rast, ali također povećava važnost pravovremenog pokretanja proizvodnje i dovoljne iskorištenosti novih kapaciteta. [1]
Marže su pale, a slobodni novčani tok je značajno porastao
Unatoč rastu dobiti, bruto marža smanjila se s 67,7 % na 66,4 % u usporedbi s prethodnim tromjesečjem, a operativna marža pala je s 60,3 % na 58,7 %. Međutim, novčani tok ostao je snažan. Poslovne aktivnosti generirale su 919,77 milijardi NT$, dok su kapitalne izdatke činile 443,21 milijarde NT$. Nakon odbitka kapitalnih izdataka, slobodni novčani tok iznosio je 476,56 milijardi NT$, što je više od trostrukog iznosa u istom razdoblju prošle godine. Gotovina i tržišne vrijednosne papiri na kraju rujna iznosili su ukupno približno 4,02 bilijuna NT$. Ove brojke ukazuju na to da je tvrtka sposobna generirati značajna financijska sredstva čak i tijekom razdoblja ekspanzije ulaganja, iako se visoke marže možda neće povećavati svakog tromjesečja.2
Snažne izglede prati oprez uoči 2027.
Za četvrti kvartal, TSMC očekuje prihod u rasponu od 52,3 do 54,3 milijarde dolara. Prema upravi, očekuje se da će rast prihoda za cijelu godinu u dolarima dosegnuti približno 44 %. Unatoč snažnoj potražnji za najsuvremenijim čipovima, tvrtka je oprezna u planiranju za 2027. godinu. Izvršni direktor C. C. Wei istaknuo je rastuće cijene komponenti i ekonomsku nesigurnost, što posebno opterećuje potrošačke i cjenovno osjetljive segmente. Stoga je i dalje važno da ulagači prate hoće li se kontinuirani rast potražnje za AI čipovima pretvoriti u daljnji rast dobiti, čak i usprkos višim troškovima i velikim ulaganjima.2 [2]
Zaključak
TSMC ulazi u kraj godine s jakim rezultatima, rastućom važnosti računalnih čipova i opsežnim planovima ulaganja. Godišnji rast neto dobiti od 68,7 % potvrđuje da potražnja za najsuvremenijim proizvodnim tehnologijama donosi opipljive financijske rezultate za tvrtku. Istovremeno, planirana ulaganja od 60 do 64 milijarde dolara pokazuju značajne prilike koje uprava vidi u nadolazećim godinama. Međutim, oprezan pristup planiranju za 2027. ističe važnost rastućih troškova i ekonomske nesigurnosti. Ako tvrtka uspije učinkovito iskoristiti novi kapacitet, održati svoju tehnološku prednost i kontrolirati troškove, kontinuirani razvoj umjetne inteligencije mogao bi podržati njezin daljnji rast i ojačati njezinu poziciju u globalnoj industriji poluvodiča. [3]
* Prošli uspjeh nije jamac budućih rezultata.
[1,2,3] Izjave o budućim očekivanjima temelje se na pretpostavkama i trenutačnim očekivanjima, koja mogu biti netočna, ili na trenutačnom gospodarskom okruženju, koje je podložno promjenama. Takve izjave nisu jamstvo budućih rezultata. One uključuju rizike i druge neizvjesnosti koje je teško predvidjeti. Stvarni rezultati mogu se značajno razlikovati od onih izraženih ili podrazumijevanih u bilo kojim izjavama o budućnosti.
O.Z.I. Online Zone Investment Opportunities (OZIOS) registrirani je zaštitni znak tvrtke APME FX TRADING EUROPE LTD, Ciparske investicijske tvrtke (CIF) pod nadzorom i regulacijom Ciparske komisije za vrijednosne papire i burzu (CySEC) pod brojem licence CIF 335/17, s registriranom adresom u Lophitis Business Center, Ured 404, 4. kat, Avenija 28. listopada 249, Limassol 3035, Cipar. Ugovori za razliku (CFD-ovi) složeni su instrumenti i nose visok rizik brzog financijskog gubitka zbog poluge. 77,44 % računa maloprodajnih ulagača gubi novac pri trgovanju CFD-ovima s ovim pružateljem usluga. Trebali biste razmotriti razumijete li kako CFD-ovi funkcioniraju i možete li si priuštiti visok rizik gubitka novca.