Az Electronic Arts a legnagyobb ilyen jellegű felvásárlással magánkézbe kerül

AEA rekordösszegért, 55 milliárd dollárért kerül magánkézbe

Az üzlet, amelyet a legnagyobb magánvállalkozás kivásárlásaként jegyeznek majd fel, az Electronic Arts részvényenként 210 dollárra értékeli - mintegy 25%-kal magasabbra az eredetileg vártnál. A tranzakció mögött a szaúd-arábiai PIF szuverén vagyonalap áll, amely már közel 10%-os részesedéssel rendelkezik az EA-ban, valamint a Silver Lake és az Affinity Partners befektetési cégek. A befektetők együttesen 36 milliárd dollárnyi saját tőkével járulnak hozzá, további 20 milliárd dollárt pedig a JPMorgan Chase által nyújtott hitelből finanszíroznak. A megállapodás 45 napos időszakot is tartalmaz, amely alatt más ajánlattevők is benyújthatnak konkurens ajánlatokat. Ha semmi sem változik, a felvásárlás várhatóan a 2027-es pénzügyi év első negyedévében, 2026 júniusa körül zárul le.

A felvásárlás nagyrészt adósságfinanszírozású, ami gyakori megközelítés, bár a nagyságrendje példátlan. Bár "csak" a második legnagyobb tranzakció lenne a játékiparban a Microsoft által 2023-ban az Activision Blizzard 69 milliárd dolláros felvásárlása után, a finanszírozási struktúrát tekintve ez lesz a történelem legnagyobb tőkeáttételes felvásárlása. A korábbi rekord a TXU energiaipari vállalat 32 milliárd dolláros felvásárlása volt 2007-ben. [1][2]

Egy új trend a videojáték-iparban?

EA egy szélesebb konszolidációs hullám részévé válik, amely a Microsoft 2023-as Activision Blizzard felvásárlásával kezdődött, és amely a magántőkealapokat és az olyan szuverén vagyonalapokat, mint a szaúd-arábiai PIF, a figyelem középpontjába helyezi. A tendencia egyértelmű: a méret és a stabil bevételek iránti nyomás növekszik, a közepes méretű stúdiók teret veszítenek, és a függetlenség tere egyre szűkül. Az elkövetkező években ezért további fúziókra, az üzleti modellek átértékelésére és a szabályokat meghatározó nagybefektetők befolyásának erősödésére számíthatunk. [1]

Ez a bejelentés nemcsak az EA számára jelent fordulópontot, hanem más játékipari cégeket is arra késztethet, hogy újragondolják stratégiájukat egy olyan iparágban, amely jelenleg bizonytalan vizeken evez a világjárvány-korszak fellendülése után, amelyet stagnálás követett. Az EA részvényárfolyamának jelentős emelkedése mellett a Take-Two Interactive részvényei is pozitívan reagáltak, amely olyan franchise-airól ismert, mint a Grand Theft Auto és az NBA 2K. A Take-Two továbbra is egyike a kevés független, nyilvánosan jegyzett vállalatnak, így logikus célpont a befektetők számára. Ezzel szemben a Ubisoft éppen az ellenkezőjét mutatja: részvényei az elmúlt öt évben értékük mintegy 87%-át veszítették el, és a 2025-ös pénzügyi évben (a 2025 márciusában záruló időszakban) a vállalat 158,7 millió eurós (186,4 millió dollár) veszteséget jelentett.[3][4]

Electronic Arts részvények teljesítménye az elmúlt 5 évben. (Forrás: Az elektronikus részvények árfolyamának alakulása a részvények részvényárfolyamán: tradingview.com)*

Take-Two Interactive részvények teljesítménye az elmúlt 5 évben. (Forrás: Take-Take-Take-Take-Take-Take-Take részvények részvényárfolyamának alakulása az elmúlt években: tradingview.com)*

Ubisoft részvények teljesítménye az elmúlt 5 évben. (Forrás: A Ubisoft részvények árfolyamának alakulása az elmúlt öt évben: tradingview.com)*

Pénzügyi eredmények

A 2026-os pénzügyi év első negyedévében az EA 1,67 milliárd dolláros bevételt jelentett, ami éves szinten mindössze 0,66%-os növekedést jelent. A vállalat saját várakozásait felülmúlta a nettó könyvelés (a digitális eladások, előfizetések és mikrotranzakciók összege), amely 1,3 milliárd dollárt tett ki. A nettó nyereség azonban 28%-kal, 201 millió dollárra csökkent az előző év azonos időszakában elért 280 millió dollárhoz képest. A legnagyobb támogatást továbbra is az élő szolgáltatások (online funkciók és játékon belüli támogatás) és a sportfranchise-ok adják, amelyek a bevételek többségét termelik, és továbbra is folyamatosan növekednek, míg a teljes játékszegmens továbbra is gyengébb. A 2025-ös pénzügyi évben (2025 márciusáig tartó időszak) az EA 7,47 milliárd dolláros bevételt és 1,04 milliárd dolláros nettó nyereséget ért el, ami megerősíti erős pénzügyi alapját, de azt is jelzi, hogy a jövőbeli növekedés egyre inkább az ismétlődő bevételektől és a játékosok hosszú távú lekötésének képességétől függ.[5]

Következtetés

Mit jelent a befektetők számára az EA magántulajdonba kerülése? A jelenlegi részvényesek a kivásárlás magas prémiumából profitálnak, de az új befektetők számára megszűnik a cégbe való belépés lehetősége. A játékipar egésze számára azonban ez a nagy tőkealapok növekvő érdeklődését jelzi, ami felgyorsíthatja a további konszolidációt és fokozhatja a független stúdiókra nehezedő nyomást. A potenciális lehetőségek egyre inkább a kisebb, tőzsdén jegyzett vállalatokra vagy a hasonló nagyszabású ügyletekben részt venni képes alapokra fognak koncentrálni. [2]

* A múltbeli teljesítmény nem garancia a jövőbeli eredményekre.

[1,2] A jövőre vonatkozó kijelentések feltételezéseken és jelenlegi várakozásokon alapulnak, amelyek pontatlanok lehetnek, illetve a jelenlegi gazdasági környezeten, amely változhat. Az ilyen kijelentések nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. Olyan kockázatokat és egyéb bizonytalanságokat rejtenek magukban, amelyeket nehéz előre jelezni. Az eredmények jelentősen eltérhetnek a jövőre vonatkozó kijelentésekben kifejezett vagy feltételezett eredményektől.

[1] https://www.investing.com/news/stock-market-news/electronic-arts-to-go-private-in-55-billion-deal-with-pif-silver-lake-4260602

[2] https://www.cnbc.com/2025/09/29/ea-shareholders-will-get-210-per-share-in-deal-to-take-company-private.html

[3] https://www.investing.com/analysis/electronic-arts-investors-face-final-upside-before-company-exits-public-markets-200667683

[4] https://www.euronews.com/business/2025/09/30/how-could-eas-go-private-deal-impact-the-video-game-industry

[5] https://ir.ea.com/financials/quarterly-results/default.aspx