Hogyan teljesített 5 luxusikon 2025-ben: A fekete pénteki megközelítésük más, mint amire számíthatsz

A globális luxuspiac enyhén lágyult, de az egyes kategóriák eltérő ütemet mutatnak. Éppen ezért a fekete péntek helyes kihasználása nemcsak a kiskereskedők, hanem a befektetők szempontjából is fontos, akik szeretnék megérteni, hogy mely márkák tudják megvédeni az árrést, és melyek kénytelenek visszalépni a pozícióikból. Jelentős szerepet játszik a mobilvásárlás erőteljes növekedése is. Ennek köszönhetően a kiskereskedők személyre szabhatják az ajánlatokat és célzottan megcélozhatják a fogyasztók egyes szegmenseit. Ez azt jelenti, hogy a prémium szegmens olyan sebességgel modernizálódik, amire néhány évvel ezelőtt még kevesen számítottak volna. Az eredmény egy élesen megosztott piac, ahol a tehetősebb vásárlók jelentős kedvezmények igénye nélkül vásárolnak, míg egy szélesebb csoport prémium terméket keres elfogadható áron. A fekete péntek ezért annak próbájává válik, hogy egy márka képes-e egyszerre mindkét csoportot megszólítani.

LVMH: Ázsiának köszönhetően felsejlik a fordulat

A legutóbbi számok azonban a fordulat első jeleit mutatják. A harmadik negyedévben a bevételek megközelítőleg 18,3 milliárd eurót értek el, ami éves szinten 1%-os szerves növekedéshez való visszatérést és az idei első pozitív negyedévet jelenti. A 2025-ös év első kilenc hónapjában a csoport mintegy 58,1 milliárd eurós bevételt ért el. A tavalyi évhez képest ez még mindig nagyjából 4%-os forgalomcsökkenést jelent. Mindazonáltal Ázsiában látható javulás tapasztalható, míg az Egyesült Államok és Európa stabil számokat mutat, amit elsősorban a helyi kereslet részleges élénkülése támogat. A kulcsfontosságú divat- és bőráru üzletág, amely a legismertebb neveket, például a Louis Vuittont és a Diort foglalja magában, még mindig csökkenést mutat az előző évhez képest, de a harmadik negyedévben a visszaesés a sokkal gyengébb első félév után 2% körülire mérséklődött.

Az Euronext Paris-on kereskedettLVMH részvények az év közbeni erős volatilitás után november végén részvényenként 620 euró körül mozogtak, ami inkább a korábbi csökkenés és a várható fokozatos fellendülés közötti átmeneti időszakot tükrözi.*[1][2]

LVMH részvények árfolyamának alakulása az elmúlt 5 évben. tradingview.com) 

Hermès: A luxusszektor érinthetetlen bástyája

Ez az óriáscég a fekete péntek alatt a régóta bevett politikáján kívül minden ármódosítást elkerül. A Hermès számára ez a vásárlási őrület inkább az elérhetetlenség mítoszának megerősítéseként működik, mint értékesítési eseményként. Ennek ellenére továbbra is stabil növekedést mutat, és ikonikus termékei biztonságos kikötővé válnak azon vásárlók számára, akik nemcsak a minőséget, hanem az értéket is keresik hosszú távon. Az emelkedő eladások és a magas árrések azt mutatják, hogy a hagyományok, a kézművességre helyezett hangsúly és a korlátozott kínálat olyan hatékony modellt alkot, amely még a kihívásokkal teli időszakokban is megállja a helyét.

A harmadik negyedévben a vállalat mintegy 3,9 milliárd eurós bevételt ért el, az év első kilenc hónapjában pedig kumuláltan 11,9 milliárd euróra emelkedett, ami változatlan árfolyamon számolva mintegy 9%-os éves növekedést jelent. Kézitáskáinak értéke a másodlagos piacon tovább emelkedik, ami az egyediség egy újabb rétegét adja.

A befektetési szempontból ezt a márkát hosszú távon érdemes követni, de a belépési ár magas, és a növekedési potenciál nagy része már tükröződik az értékelésben. Az Euronext Paris-on RMS jelöléssel jegyzett Hermès részvények a februári 2 900 euró feletti csúcsot követően korrekcióba csúsztak, és november végén részvényenként 2 100 euró körül kereskedtek velük, ami jelentősen elmarad az idei csúcsértéktől, de még mindig jóval az ágazat hosszú távú átlaga felett van.*[3],,[5]

Hermès részvény árfolyamának alakulása az elmúlt 5 évben. (Forrás: Hermes Hermes, 2007: tradingview.com)

Richemont: A vállalat az ékszerekre épül

A Richemont-csoport a versenytársaihoz hasonlóan igyekszik elkerülni a fekete péntek alatti általános leárazásokat. Élményszerű eseményeken és exkluzív bemutatókon keresztül kínál hozzáadott értéket vásárlóinak. Ez a megközelítés kulcsfontosságú a törzsvásárlói körének eléréséhez, amely nem az árelőnyöket, hanem a márka presztízsét keresi.

A Richemont a legnagyobb luxuskonglomerátumok közül idén a legerősebb fellendülést produkálja. A szeptember 30-ig tartó hat hónapra vonatkozóan 10,6 milliárd eurós bevételt jelentett, ami folyó árfolyamon 5%-kal nőtt (változatlan árfolyamon 10%-kal), míg a Cartier, a Van Cleef & Arpels és más ékszerházak 9%-kal 7,75 milliárd euróra növelték az eladásokat, és változatlan árfolyamon 14%-kal nőttek. Az ügyfelek leggazdagabb rétegének kereslete tehát továbbra is rendkívül erős, még akkor is, ha a szakosodott óragyártók nagyjából 6%-os forgalomcsökkenésről számolnak be, ami nem jelent alapvető veszélyt, mivel az ékszerüzletág jelenleg a csoport nyereségének nagy részét termeli.

A elsősorban a SIX Swiss Exchange-en kereskedett Richemont részvények a 2025-ben legjobban teljesítő luxusipari részvények közé tartoznak, árfolyamuk az év eleje óta nagyjából harmadával emelkedett.*[6]

Richemont részvények árfolyamának alakulása az elmúlt 5 évben. (Forrás: Richichichont, a Richichichon Rt: tradingview.com)

Kering: Az év legnagyobb bizonytalansága

A Kering továbbra is főleg a Gucci teljesítményével küzd, amely lehúzza az eredményeit. A fekete péntek tehát bonyolult helyzetet teremt. A mély árengedmények ártanának a márka pozicionálásának, ugyanakkor a növekvő készletek arra utalnak, hogy valamilyen támogatásra van szükség. A csoport igyekszik erősíteni saját kiskereskedelmi hálózatát és csökkenteni a nagykereskedelmet, de ez a folyamat időbe telik.

A Kering bevétele az első félévben 7,6 milliárd euró volt, ami 16%-kal kevesebb, mint egy évvel korábban. A Gucci 26%-kal, a Saint Laurent mintegy tizedével esett vissza, ezzel szemben a Bottega Veneta enyhe növekedést mutatott. A 2025-ös harmadik negyedévben a Kering bevételei megközelítőleg 3,4 milliárd eurót értek el, ami mintegy 10%-os csökkenést jelentett jelentési alapon és 5%-os csökkenést összehasonlítható alapon. A Gucci mintegy 1,3 milliárd eurót termelt ebben az időszakban, és még mindig közel egyötödös mínuszban volt. A visszaesés üteme azonban láthatóan lassult az első félévhez képest. A csoport ugyanakkor erősíti saját bolthálózatát, csökkenti a nagykereskedelmet és előkészíti a Gucci termék- és kreatív újraindítását, ami kockázatosabb, de potenciálisan kifizetődő fogadássá teszi a befektetők számára, ha sikerül helyreállítani a keresletet és az árrést anélkül, hogy a márka pozíciója tovább gyengülne.[1]

A Kering részvényei, amelyekkel elsősorban az Euronext Párizsban KER ticker alatt kereskednek, a korábbi, 2025-ös visszaesés után lepattantak a mélypontokról, és november végére nagyjából egyharmaddal magasabbak, mint az év elején, ami a befektetői bizalom részleges visszatérését jelzi.*[7]

Kering részvény árfolyamának alakulása az elmúlt 5 évben. (Forrás: A Kering részvények árfolyamának alakulása az előző évhez képest: tradingview.com)

Estée Lauder: A cég a karácsonyi vásárlási szezon előtt hagyományosan az ajándékkészletekre és csomagokra támaszkodik, amelyek növelik az érzékelt értéket anélkül, hogy drámai nyomást gyakorolnának az árrésekre, és fokozatosan igyekszik kihasználni a megfizethetőbb luxuscikkek iránti kereslet élénkülését, különösen Ázsiában. Az Estée Lauder így az észlelt piaci kockázatot tekintve átmeneti fázisban lévő vállalatnak tűnik, amely az elhalványuló forgalomcsökkenést az újbóli növekedés és a javuló jövedelmezőség első jeleivel kombinálja.

Míg a divat és a bőráruk gyengültek, a kozmetikumok igen volatilis évet zártak, és az Estée Lauder erre jelentős átszervezéssel reagál. A 2025-ös pénzügyi évben (2025. június 30-ig) a csoport mintegy 14,3 milliárd dolláros nettó árbevételt ért el, ami 8%-os csökkenést jelent az előző évhez képest, ugyanakkor a költségmegtakarításoknak és a szigorúbb árfegyelemnek köszönhetően 74%-ra javította bruttó árrését. A 2026-os pénzügyi évének első negyedévében (a 2025. július 1. és szeptember 30. közötti időszakban) az értékesítés már ismét növekedést mutatott, az előző évhez képest 4%-kal, mintegy 3,48 milliárd dollárra nőtt, a szerves növekedés 3%-os volt, és a legnagyobb hajtóerő az illatszerek szegmense volt, amely mintegy 13-14%-kal nőtt.

A New York-i tőzsdén EL ticker alatt forgalmazott Estée Lauder részvények a 2025-ös év során bekövetkezett meredek esés után fokozatosan emelkedtek a 70 dollár feletti szintekről, és november végére 90-95 dollár körül mozognak részvényenként, ami érzékelhető, de a korábbi csúcsokhoz képest még mindig csak részleges fellendülést jelent.*[8]

Estée Lauder részvények árfolyamának alakulása az elmúlt 5 évben. (Forrás: Lauder-Asté Lauderstau részvények árfolyamának alakulása): tradingview.com)

A fekete péntek új szabályai a luxusban

*A múltbeli teljesítmény nem garancia a jövőbeli eredményekre.

[1] A jövőre vonatkozó kijelentések feltételezéseken és jelenlegi várakozásokon alapulnak, amelyek pontatlanok lehetnek, illetve a jelenlegi gazdasági környezeten, amely változhat. Az ilyen kijelentések nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. Olyan kockázatokat és egyéb bizonytalanságokat rejtenek magukban, amelyeket nehéz előre jelezni. A tényleges eredmények lényegesen eltérhetnek a jövőre vonatkozó kijelentésekben kifejezett vagy feltételezett eredményektől.

https://www.lvmh.com/en/publications/amelioration-des-tendances-au-troisieme-trimestre-

[2] https://www.thefashionlaw.com/lvmh-returns-to-growth-posting-e58-1b-in-sales-for-9-months-of-2025

[3] https://assets-finance.hermes.com/s3fs-public/node/pdf_file/2025-10/1761060884/hermes_20251022_q3revenue_en.pdf

[4] https://www.worldfootwear.com/news/hermes-posts-solid-nine-month-performance/11005.html

[5] https://www.thefashionlaw.com/hermes-9-hónap-bevétel-hitek-13-8b-powered-by-leather-u-s-momentum

[6] https://aidi.org/richemont-ékszer-értékesítés-q2-2025/

[7] https://www.gainify.io/blog/top-publicly-traded-luxury-brands

[8] https://www.morningstar.com/company-reports/1324243-sharp-focus-on-innovation-and-marketing-positions-estee-lauder-well-to-tap-premium-beauty-demands