Anglo American: strata 3,7 miliardy USD a posiela firmu smerom k medi

Anglo American 20. februára 2026 odpísal hodnotu De Beers o 2,3 miliardy USD a posunul účtovnú hodnotu diamantovej divízie na 2,3 miliardy USD. Skupina zároveň vykázala čistú stratu 3,7 miliardy USD, no prevádzkový zisk EBITDA očistený o jednorazové položky udržala na úrovni 6,4 miliardy USD a potvrdila ďalší postup pri separácii De Beers, čo trh číta ako urýchlenie presunu kapitálu smerom k medi.[1]

O spoločnosti

Anglo American plc je britská nadnárodná ťažobná skupina so sídlom v Londýne. Spoločnosť bola založená v roku 1917 v Južnej Afrike Sir Ernestom Oppenheimerom a je kótovaná na londýnskej a johannesburskej burze. Prevádzkuje ťažobné aktíva a projekty naprieč Európou, južnou Afrikou, Severnou Amerikou, Južnou Amerikou a Austráliou. V portfóliu má najmä meď, prémiovú železnú rudu a poľnohospodárske živiny, zároveň historicky pôsobí aj v diamantovom segmente, pričom v De Beers drží 85 %-ný podiel. Podľa jej ročnej správy za rok 2024 zamestnáva približne 55-tisíc ľudí celosvetovo.[2]

Odpis 2,3 miliardy USD prepisuje hodnotu De Beers

Anglo American v reporte za rok 2025 vykázal stratu 3,7 miliardy USD po tom, čo zaúčtoval ďalší odpis De Beers vo výške 2,3 miliardy USD. Účtovná hodnota diamantovej divízie tým klesla na 2,3 miliardy USD, čo je pre trh priamy dôkaz, že prirodzené diamanty prestali byť stabilným aktívom aj pre najväčších hráčov. Firma súčasne ukázala, že jadro biznisu zostáva výkonné, keďže EBITDA očistená o jednorazové položky dosiahla 6,4 miliardy USD, no práve kontrast medzi silným jadrom a slabým De Beers robí z tejto správy zásadný signál pre akcionárov, ktorí očakávajú zrýchlenie portfóliovej zmeny.[3]

Diamantový trh dusia zásoby a tlak syntetiky

Za odpisom nie je jednorazová chyba v odhade, ale dlhší cyklus slabého dopytu a prebytku ponuky. De Beers čelí klesajúcej produkcii už tretí rok po sebe a trh s neopracovanými diamantmi sa podľa manažmentu zaplnil zásobami, čo najviac zasiahlo menšie a nižšie kvalitné kamene. De Beers zároveň prehĺbil stratu na 511 miliónov USD a prostredie zhoršuje rast syntetických diamantov, ktorý tlačí ceny šperkov nadol a mení nákupné správanie spotrebiteľov. Aj preto sa odpis za rok 2025 pridáva k sérii predchádzajúcich zásahov do hodnoty a investori čoraz viac berú diamanty ako aktívum s klesajúcou návratnosťou.[4]

Africké štáty chcú podiel v De Beers, predaj sa mení na strategickú otázku

Anglo American vlastní v De Beers 85 % a otvorene postupuje k oddeleniu aktíva, pričom záujem už nevychádza len od finančných investorov. Reuters uvádza, že o De Beers sa zaujímajú konzorciá vrátane Botswany a Angoly a Angola zároveň pracuje s ambíciou získať 20 až 30 %-ný podiel, aby sa kľúčové rozhodovanie nepresunulo mimo regiónu. Tento geopolitický rozmer je pre trh dôležitý, pretože môže ovplyvniť cenu aj podmienky transakcie, najmä keď diamanty zostávajú pre Botswanu a Angolu strategickým zdrojom príjmov. Signál pre akcionárov je jasný, De Beers sa bude predávať v prostredí slabého trhu a zároveň pod politickým tlakom, čo zvyšuje pravdepodobnosť náročných rokovaní.[1]3

Meď je nový stred stratégie

Kým diamanty sa z portfólia vytrácajú, Anglo American tlačí príbeh kritických minerálov a jadrom má byť meď. Firma pokračuje v prípravách na fúziu s Teck Resources v hodnote 53 miliardy USD, ktorá má vytvoriť piatu najväčšiu medenú spoločnosť na svete, pričom zostávajú najmä regulačné schválenia vrátane Číny a Južnej Kórey. Teck zároveň reportoval, že v poslednom kvartáli 2025 ťažil 134-tisíc ton medi a potvrdil výhľad na rok 2026 v rozpätí 455-tisíc až 530-tisíc ton, čo podporuje investorom čitateľný naratív o škálovaní produkcie práve v komodite, ktorá stojí na elektrifikácii a sieťach. Pre Anglo American je to cesta, ako nahradiť volatilný diamantový segment aktívom, ktoré trh oceňuje vyššou strategickou prémiou.[5]

Úspory 1,8 miliardy USD, dlh 8,6 miliardy USD a nižšia dividenda

Anglo American popri odpise ukázal, že prechod financuje disciplínou v nákladoch a hotovosti. Za rok 2025 dosiahla spoločnosť úspory nákladov v tempe 1,8 miliardy USD ročne, premenila 107 % prevádzkového zisku EBITDA na hotovosť a znížila čistý dlh na 8,6 miliardy USD, čo dáva manažmentu priestor dokončiť plánované predaje aktív a pripraviť sa na veľký medený krok. Zároveň však znížil celkovú dividendu na 0,23 USD na akciu, čo potvrdzuje, že prioritou je bilančná stabilita a financovanie transformácie. Do budúcna do príbehu zapadá aj projekt Woodsmith v Spojenom kráľovstve, kde Anglo vstúpil do spolupráce s Mitsubishi na prípravnej štúdii a projekt má podľa Mitsubishi potenciál prevádzky dlhšej než 60 rokov, čo posilňuje snahu firmy budovať nové zdroje hodnoty mimo diamantov.1[6]

Záver

Anglo American sa v roku 2025 dostal do bodu, keď diamanty prestávajú byť stabilným pilierom hodnoty a stávajú sa bremenom, ktoré tlačí výsledky do straty. Odpis De Beers vo výške 2,3 miliardy USD a celková strata 3,7 miliardy USD posilňujú očakávanie, že oddelenie diamantovej divízie sa urýchli a firma bude pokračovať v presune kapitálu do medi. Zároveň však čísla ukazujú, že jadro skupiny zostáva schopné generovať hotovosť, znižovať dlh a financovať transformáciu, čo je pre akcionárov rozhodujúce. Najbližšie mesiace budú o tom, za akých podmienok sa De Beers podarí separovať a či sa stratégia okolo medi pretaví do rastu produkcie a vyššej dlhodobej návratnosti.[2]

[1,2] Výhľadové vyhlásenia vychádzajú z predpokladov a aktuálnych očakávaní, ktoré môžu byť nepresné, alebo z aktuálneho ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Takéto vyhlásenia nie sú zárukou budúcej výkonnosti. Zahŕňajú riziká a ďalšie neistoty, ktoré sa dajú ťažko predvídať. Výsledky sa môžu podstatne líšiť od výsledkov vyjadrených alebo implikovaných v akýchkoľvek výhľadových vyhláseniach.

[1]https://www.angloamerican.com/media/press-releases/2026/20-02-2026

[2]https://www.angloamerican.com/about-us/at-a-glance

[3]https://www.reuters.com/business/anglo-american-hit-by-de-beers-writedown-posts-37-billion-loss-2026-02-20/

[4]https://rapaport.com/news/anglo-american-slashes-de-beers-value-in-half/

[5]https://www.reuters.com/business/teck-resources-beats-quarterly-profit-higher-copper-prices-output-2026-02-19/

[6]https://www.mitsubishicorp.com/jp/en/news/release/2026/20260220001.html