Koniec jednej éry

Berkshire Hathaway je jednou z najznámejších investičných spoločností na svete, ktorú vedie investor Warren Buffett. Po 60 rokoch vo funkcii generálneho riaditeľa - počas ktorých si vybudoval pozíciu rešpektovanej osobnosti vo svete investícií, ako aj v spoločnosti - oznámil svoju rezignáciu. Rozhodnutie bolo zverejnené na májovom výročnom zhromaždení, významnom podujatí, na ktorom sa zúčastňuje množstvo akcionárov a významných osobností. Hoci tento plán naznačil vo februári 2025 v liste akcionárom, oznámenie bolo aj tak prekvapením. Jediní členovia predstavenstva, ktorí boli vopred informovaní, boli jeho deti.

Nástupca už bol schválený

Očakáva sa, že Buffett odstúpi do konca tohto roka, potom vedenie prejde na Grega Abela, ktorý v súčasnosti zastáva funkciu podpredsedu predstavenstva. Abelovo potenciálne nástupníctvo - ktoré už schválila správna rada - bolo prvýkrát oznámené pred štyrmi rokmi. 94-ročný Buffett zostane v spoločnosti ako predseda predstavenstva, čo mu umožní podporovať Abela a naďalej poskytovať investorom istotu. Buffett počas stretnutia uviedol, že hoci môže byť nápomocný, konečné slovo bude mať Abel. Uvidíme, či si nový generálny riaditeľ dokáže získať dôveru trhu tak, ako to urobil Buffett. Napriek tomu Buffett Abelovi plne dôveruje a dokonca verí, že bude schopný viesť spoločnosť ešte lepšie.[1] [2]

Od úpadku k miliardovej hodnote

Warren Buffett prevzal vedenie spoločnosti v roku 1965, keď Berkshire Hathaway ešte pôsobila v textilnom priemysle. Holdingová spoločnosť bola pôvodne založená v roku 1955 zlúčením dvoch textilných podnikov, ale čoskoro začala upadať a v polovici 80. rokov došlo k úplnému predaju jej textilnej divízie. Firma sa potom plne presunula do oblasti financií a investovala do širokého spektra odvetví vrátane poisťovníctva, energetiky a maloobchodu. Pod Buffettovým vedením vzrástla hodnota spoločnosti na viac ako 1,1 bilióna USD (k 6. máju 2025)*. Dnes spravuje množstvo podnikov vrátane dcérskych spoločností, ako sú GEICO, Dairy Queen a BNSF Railway. Do jej investičného portfólia patria významné spoločnosti ako Apple, United Parcel Service a Bank of America."Veštec z Omahy"

Warren Buffett sa už od útleho veku zaujímal o podnikanie a investovanie a nakoniec sa stal najvýznamnejším investorom súčasnosti - vyslúžil si prezývku "Veštec z Omahy". Jeho prístup je zakorenený v princípoch hodnotového investovania, kde svoje nákupy vníma skôr ako získanie podielu v podniku než ako honbu za krátkodobým ziskom. Dodržiava stratégie, ktoré zahŕňajú dlhodobé držanie akcií a zotrvanie v rámci svojho "kompetenčného okruhu", podľa ktorého by sa investori mali zamerať na odvetvia, ktorým skutočne rozumejú, aby sa vyhli chybám. Zoznam spôsobov, ktorými formoval svet investovania, je rozsiahly, ale jednoducho povedané, jeho odkaz je hlboký.[4] Bolo to zrejmé z vyhlásení, ktoré nasledovali po správe o jeho odchode do dôchodku. Napríklad generálny riaditeľ spoločnosti Apple Tim Cook sa na sociálnej sieti X vyjadril, že ho inšpirovala Buffettova múdrosť, zatiaľ čo generálny riaditeľ JPMorgan Chase Jamie Dimon povedal, že Buffett prináša do Ameriky čestnosť, zdravý rozum a optimizmus a predstavuje všetko, čo je dobré na kapitalizme.

Neuspokojivé zisky

Vyhlásenie zatienilo výsledky spoločnosti Berkshire Hathaway za prvý štvrťrok 2025, ktoré ukázali medziročný pokles ziskovosti. Prevádzkový zisk klesol o 14 % na 9,64 mld. dolárov, pričom zisk na akciu (EPS) pre akcie triedy B dosiahol 4,47 dolára - pokles z minuloročných 5,20 dolára. Zisk na akciu tiež nedosiahol odhady analytikov. Segment poistenia vykázal zisk 1,34 mld. dolárov, čo znamenalo medziročný pokles o viac ako 48 %. Spoločnosť to pripisuje lesným požiarom v Kalifornii. Kolísanie meny a slabý dolár prispeli k celkovej strate 713 mil. dolárov, čím sa zvrátil minuloročný zisk vo výške takmer 600 mil. dolárov. Korekcia na akciovom trhu viedla k 64 % poklesu celkového zisku. Pozitívom je, že hotovostné rezervy spoločnosti vzrástli na rekordnú úroveň, keďže Buffett sa v tomto období zdržal investícií.[5]

Výkonnosť hlavného benchmarku

Výkonnosť spoločnosti Berkshire na newyorskej burze zostáva aj napriek poklesu zisku vysoká a od začiatku roka akcie vzrástli o viac ako 12 %. Na porovnanie, index S&P 500 za rovnaké obdobie stratil 4,2 %. Z dlhodobého hľadiska je výkonnosť ešte výraznejšia. Je pozoruhodné, že v rokoch 1965 až 2024 vzrástli akcie spoločnosti Berkshire o 5,5 milióna %, zatiaľ čo index S&P 500 vzrástol len o niečo viac ako 39 000 %. K 6. máju 2025 mali akcie triedy A spoločnosti Berkshire - najdrahšie na svete - hodnotu 769 960 USD. Len niekoľko dní predtým dosiahli historické maximum nad 800 000 USD. Cenovo dostupnejšia alternatíva, akcie triedy B, boli ocenené na 512 USD.*

Vývoj cien akcií triedy A spoločnosti Berkshire Hathaway za posledných 5 rokov (zdroj: TradingView)*

https://www.tradingview.com/symbols/NYSE-BRK.A/?timeframe=60M

Vývoj cien akcií Berkshire Hathaway triedy B za posledných 5 rokov (zdroj: TradingView)*

https://www.tradingview.com/symbols/NYSE-BRK.B/?timeframe=60M

Vývoj cien indexu S&P 500 za posledných 5 rokov (zdroj: TradingView)*

https://www.tradingview.com/symbols/SPX/?timeframe=60M

*Predchádzajúca výkonnosť nie je ukazovateľom budúcich výsledkov.

[1] https://www.investing.com/news/stock-market-news/berkshire-shareholders-head-to-buffetts-60th-annual-meeting-economy-top-of-mind-4020956

[2] https://www.investing.com/news/stock-market-news/berkshire-hathaway-shares-fall-as-buffett-to-step-down-as-ceo-at-yearend-4021294

[3] https://www.investopedia.com/terms/b/berkshire-hathaway.asp

[4] https://pictureperfectportfolios.com/the-impact-of-warren-buffett-on-the-world-of-finance/

[5] https://www.cnbc.com/2025/05/03/berkshire-hathaway-brka-earnings-q1-2025.html