IPO, ktoré umožňuje prístup k rastúcemu čínskemu elektronickému obchodu

O spoločnosti

JST Group Corporation Limited je technologická spoločnosť zameraná na vývoj a poskytovanie softvérových riešení pre čínsky sektor elektronického obchodu. Jej hlavnou činnosťou je ponuka komplexnej cloudovej platformy, ktorá umožňuje obchodníkom efektívne riadiť predaj, objednávky, zásoby, logistiku a služby zákazníkom v desiatkach online kanálov. Platforma spája obchodníkov s viac ako 400 platformami elektronického obchodu na celom svete, čo je výrazne nad priemerom odvetvia. Systém poskytuje centralizované riadenie operácií, automatizované spracovanie objednávok a synchronizáciu údajov v reálnom čase. V júni 2025 mala spoločnosť JST 92 600 aktívnych zákazníkov SaaS, denne spracovala v priemere 65 miliónov objednávok a dosiahla maximálnu dennú kapacitu 230 miliónov objednávok. Spoločnosť poskytuje základnú infraštruktúru pre veľké a stredne veľké internetové obchody, ktoré sa snažia efektívne fungovať na viacerých trhoch súčasne.[1]

Výnosy z IPO budú primárne pridelené na výskum a vývoj

Spoločnosť plánuje vstúpiť na hongkonskú burzu prostredníctvom jednej z najväčších technologických IPO tohto roka. Spoločnosť JST chce získať 2,09 miliardy HKD (približne 267 miliónov USD) vydaním 68,17 milióna akcií pri ponukovej cene 30,60 HKD (3,94 USD) za akciu. Začiatok obchodovania je naplánovaný na 21. októbra 2025. Upisovateľmi sú spoločnosti China International Capital Corporation (CICC) a JPMorgan Securities, pričom záujem prejavili aj ďalší významní investori. Výnosy z IPO sa budú rozdeľovať strategicky: 55 % na výskum a vývoj s cieľom zlepšiť možnosti produktov a rozšíriť ponuku, 25 % na rozšírenie predaja a marketingu, 10 % na strategické investície a akvizície a 10 % na všeobecné firemné účely. Tento plán zdôrazňuje zameranie spoločnosti na technologické inovácie a expanziu na domácom aj medzinárodnom trhu.[2][3]

Výhľad trhu naznačuje potenciál rastu

Odvetvie, v ktorom JST pôsobí, ťaží z niekoľkých priaznivých trendov. Maloobchodný predaj online v Číne dosiahol v roku 2024 hodnotu 16,5 bilióna CNY (približne 2,31 bilióna USD) a podľa prognóz by mal do roku 2029 rásť priemerným ročným tempom 7,3 % na 23,5 bilióna CNY (približne 3,29 bilióna USD). Očakáva sa, že výdavky obchodníkov s elektronickým obchodom na IT sa zvýšia zo 137,7 miliardy CNY (približne 19,3 miliardy USD) v roku 2024 na 252,9 miliardy CNY (približne 35,4 miliardy USD) v roku 2029. Rozšírenie SaaS ERP zostáva relatívne nízke na úrovni 1,6 %, čo naznačuje značný priestor na rast. Ďalším podporným faktorom je vládna politika podporujúca digitálnu infraštruktúru a zavádzanie SaaS na podnikovej úrovni. Tieto faktory vytvárajú silný trhový základ pre ďalší rast JST.[4][5]

Finančné výsledky

Spoločnosť JST doteraz zverejňovala svoje finančné výsledky len raz ročne a tieto nie sú verejne dostupné priamo od spoločnosti. Podľa equalocean.com, ktorý sa odvoláva na údaje spoločnosti China Investment Corporation (CIC), výsledky na roky 2022 - 2024 odrážajú typickú trajektóriu rastu SaaS s dôrazom na expanziu a postupné zvyšovanie efektívnosti. Príjmy vzrástli z 520 miliónov CNY (približne 72,8 milióna USD) v roku 2022 na 690 miliónov CNY (približne 96,6 milióna USD) v roku 2023 a ďalej na 697 miliónov CNY (približne 97,6 milióna USD) v roku 2024. Hrubá marža sa výrazne zvýšila z 52,3 % v roku 2022 na 62,3 % v roku 2023 a zostala stabilná v roku 2024, čo poukazuje na úspory z rozsahu a vyššiu produktivitu. Spoločnosť v danom období vygenerovala čistú stratu v dôsledku veľkých investícií do vývoja produktov a získavania zákazníkov, čo je typické pre rýchlo rastúce technologické firmy. V roku 2022 bola čistá strata 250 miliónov CNY (približne 35 miliónov USD) a v rokoch 2023 a 2024 sa zvýšila na 490 miliónov CNY (približne 68,6 milióna USD).

Podiel výdavkov na predaj a marketing klesol zo 60,1 % príjmov v roku 2022 na 49,3 % v roku 2023, zatiaľ čo výdavky na výskum a vývoj klesli zo 44,8 % na 33,6 %, čo signalizuje zlepšenie prevádzkovej efektívnosti. V roku 2024 sa tieto pomery stabilizovali spolu so zachovanými maržami a zlepšenou produktivitou. Celkovo JST vykazuje stabilný rast príjmov, rastúce hrubé marže a klesajúcu relatívnu nákladovú základňu, pričom pretrvávajúce straty odrážajú plánované investície do budúcej ziskovosti.[6]*

Záver

Výhľad spoločnosti je úzko spojený s pokračujúcou digitalizáciou čínskeho obchodu, rastúcimi rozpočtami na IT u obchodníkov a nízkym prienikom SaaS ERP na trhu. Cieľom strategického nasadenia kapitálu z IPO je posilniť vedúce postavenie spoločnosti JST v oblasti technológií a rozšíriť jej pôsobenie na trhu. Pre klientov spoločnosti Ozios predstavuje IPO skupiny JST kombináciu krátkodobej volatility typickej pre úspešné kótovania a dlhodobého rastového potenciálu sektora podporeného jasnými makroekonomickými a technologickými trendmi.

*Predchádzajúce výsledky nie sú zárukou budúcich výsledkov

[1] https://www.etnet.com.hk/www/eng/stocks/ci_ipo_detail.php?code=06687

[2] https://thebambooworks.com/brief-jst-launches-267-million-hong-kong-ipo/

[3] https://finimize.com/content/jst-group-aims-for-hk209-billion-in-hong-kong-ipo

[4] https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2025/107390/a126107/sehk25092902974.pdf

[5] https://thebambooworks.com/jst-group-shows-theres-still-growth-potential-in-chinas-tough-e-commerce-market/

[6] https://equalocean.com/news/2024032520673