Kraj ere

Berkshire Hathaway je jedna od najpoznatijih investicijskih tvrtki na svijetu, na čijem je čelu investitor Warren Buffett. Nakon 60 godina na poziciji glavnog izvršnog direktora, tijekom kojih je sebe i tvrtku upisao kao priznate članove investicijskog svijeta, najavio je svoje povlačenje s te pozicije. Odluku je objavio na svibanjskom godišnjem sastanku, koji je velika događanja na koje dolaze mnogi dioničari i značajne osobe. Unatoč tome što je o ovom planu govorio već u veljači 2025. u pismu dioničarima, obavijest je izazvala val iznenađenja. Jedini članovi odbora koji su znali unaprijed bili su njegova djeca.

Nasljednik je već odobren

Svoje djelovanje trebao bi završiti do kraja ove godine, a vođenje tvrtke zatim preuzima Greg Abel, koji trenutno obnaša poziciju potpredsjednika nadzornog odbora. Abelovo potencijalno naslijeđe, koje je već odobrio i odbor, najavljeno je prije 4 godine. 94-godišnji Buffett ostat će u tvrtki na poziciji predsjednika odbora, čime može biti od pomoći Abelu i također pružiti nastavak sigurnosti za investitore. Buffett je tijekom sastanka izjavio da, iako može biti koristan, glavnu riječ imati će Abel. Pitanje je hoće li novi direktor moći podučiti tržište onako kako je to uspio Buffett. On, međutim, u potpunosti vjeruje Abelu i smatra da će znati voditi tvrtku bolje.[1][2]

Od propasti do milijardske vrijednosti

Warren Buffett preuzeo je čelo tvrtke 1965. godine, kada se Berkshire Hathaway bavila tekstilnom industrijom. Holding tvrtka osnovana je 1955. godine spajanjem dviju tekstilnih tvrtki, no nakon nekoliko godina došlo je do propasti, a potpuna prodaja tekstilne divizije uslijedila je sredinom 80-ih godina. Tvrtka se potpuno posvetila financijskom sektoru u raznim područjima, od osiguranja, energetike do maloprodaje, čija je vrijednost pod njegovim vodstvom dostigla više od 1,1 trilijuna USD (vrijednost na 6. svibnja 2025.)*. Trenutno upravlja brojnim poduzećima, a među njezinim kćerinskim tvrtkama su, na primjer, GEICO, Dairy Queen i željeznice BNSF Railway. U okviru investicijskog portfelja, riječ je o nekoliko značajnih tvrtki, među kojima su Apple, United Parcel Service i Bank of America.[3] Prema Forbesu, Buffettovo osobno bogatstvo procjenjuje se na više od 168 milijardi USD, gotovo cijeli iznos je alociran u dionice Berkshire Hathaway. On ih ne planira prodati nakon povlačenja, jer vjeruje u rast tvrtke i pod Abelovim vodstvom.

„Proročan iz Omahe“

Warren Buffett pokazivao je interes za poslovanje i ulaganja već u mladim godinama, sve dok nije postao najvažniji investitor i stekao nadimak „proročan iz Omahe“. Njegov pristup temelji se na načelu vrijednosnog trgovanja, prema kojem smatra da kupuje udio u tvrtki i da to nije samo kratkoročni profit. Drži se praksi koje uključuju dugoročno držanje dionica i pridržavanje „kruga kompetencija“, što znači da bi se investitor trebao usmjeriti na sektore u kojima ima razumijevanja, čime će izbjeći pogreške. Popis njegovih utjecaja na investicijski svijet je dug, ali jednostavno rečeno, njegov trag je značajan.[4] O tome svjedoče i izjave koje su uslijedile nakon najave o povlačenju. Na primjer, izvršni direktor Applea, Tim Cook, izjavio je na društvenoj mreži X da je bio inspiriran njegovom mudrošću, dok je šef banke JP Morgan, Jamie Dimon, rekao da Americi nudi integritet, zdrav razum i optimizam te predstavlja sve najbolje u kapitalizmu.

Ekonomski rezultati su razočarali

Izvještaj je zasjenio rezultate poslovanja Berkshire Hathaway za prvi kvartal 2025. godine, koji su pokazali godišnji pad profitabilnosti. Dok je operativna dobit pala za 14 % na 9,64 milijarde USD, zarada po dionici (EPS) klase B iznosila je 4,47 USD, što je pad u odnosu na prošlogodišnjih 5,2 USD. EPS također nije premašio ni procjene analitičara. Dobit od segmenta osiguravajuće djelatnosti iznosila je 1,34 milijarde USD, što predstavlja godišnji pad od više od 48 %. Prema tvrtki, razlog za to su požari u Kaliforniji. Promjene tečaja i slabi dolar doprinijeli su ukupnom gubitku od 713 milijuna USD, u koji je tvrtka prešla s dobiti od gotovo 600 milijuna USD. Korekcija na tržištu dionica izazvala je pad ukupne dobiti za 64 %, no s druge strane, novčana rezerva porasla je na rekordnu razinu jer Buffett tijekom tog razdoblja nije ulagao.[5]

Bolji učinak od glavnog referentnog indeksa

Iako je tvrtka zabilježila pad ekonomskih rezultata, situacija na burzi NYSE je pozitivna, a njezine su dionice od početka godine u plusu više od 12 %. Za usporedbu, indeks S&P 500 u ovoj je godini izgubio 4,2 %. Značajno viši učinak vidljiv je u dugoročnom razdoblju. Zanimljiv je učinak oba sredstva za razdoblje od 1965. do 2024. godine, tijekom kojeg su dionice tvrtke porasle za 5,5 milijuna %, dok je S&P 500 porastao za nešto više od 39 tisuća %. Na dan 6. svibnja 2025. godine, cijena dionica Berkshire klase A, koja je najskuplja na svijetu, iznosila je 769.960 USD. Samo nekoliko dana prije toga, dostigle su povijesni maksimum iznad 800 tisuća USD. Jeftinija alternativa u obliku dionica klase B imala je cijenu od 512 USD.*

Razvoj cijene dionica tvrtke Berkshire Hathaway klase A u posljednjih 5 godina. (Izvor: Trading View)*
https://www.tradingview.com/symbols/NYSE-BRK.A/?timeframe=60M

Razvoj cijene dionica tvrtke Berkshire Hathaway klase B u posljednjih 5 godina. (Izvor: Trading View)*
https://www.tradingview.com/symbols/NYSE-BRK.B/?timeframe=60M

Razvoj cijene indeksa S&P 500 u posljednjih 5 godina. (Izvor: Trading View)*
https://www.tradingview.com/symbols/SPX/?timeframe=60M

*Prošle performanse nisu jamstvo budućih rezultata.

[1] https://www.investing.com/news/stock-market-news/berkshire-shareholders-head-to-buffetts-60th-annual-meeting-economy-top-of-mind-4020956

[2] https://www.investing.com/news/stock-market-news/berkshire-hathaway-shares-fall-as-buffett-to-step-down-as-ceo-at-yearend-4021294

[3] https://www.investopedia.com/terms/b/berkshire-hathaway.asp

[4] https://pictureperfectportfolios.com/the-impact-of-warren-buffett-on-the-world-of-finance/

[5] https://www.cnbc.com/2025/05/03/berkshire-hathaway-brka-earnings-q1-2025.html