Koniec éry

Berkshire Hathaway je jednou z najznámejších investičných spoločností na svete, na čele ktorej stojí investor Warren Buffett. Po 60 rokoch na pozícií generálneho riaditeľa, počas ktorých zapísal seba aj podnik ako uznávaných členov investičného sveta, oznámil svoje odstúpenie z postu. Rozhodnutie zverejnil na májovom výročnom zasadnutí, ktoré je veľkou udalosťou, na ktorú sa schádzajú mnohí akcionári a významné osobnosti. Napriek tomu, že o tomto pláne sa zmienil už vo februári 2025 v liste pre akcionárov, oznámenie vyvolalo vlnu prekvapenia. Jediní členovia predstavenstva, ktorý o tom vedeli vopred boli jeho deti.

Nástupca je už schválený

Svoje pôsobenie by mal ukončiť do konca tohto roka a vedenie následne preberie Greg Abel, ktorý v súčasnosti zastáva pozíciu podpredsedu predstavenstva. Abelovo potenciálne nástupníctvo, ktoré už schválilo aj predstavenstvo, pritom bolo oznámené už pred 4 rokmi. 94-ročný Buffett zostane v spoločnosti na pozícií predsedu predstavenstva, čím môže byť nápomocný pre Abela a tiež znamenať pokračujúcu istotu pre investorov. Buffett sa počas zasadnutia vyjadril, že aj keď môže byť užitočný, hlavné slovo bude mať Abel. Otázne je či si nový riaditeľ bude vedieť podmaniť trh na toľko ako sa to podarilo Buffettovi. Ten, však naplno Abelovi dôveruje a navyše si myslí, že bude vedieť viesť podnik lepšie. [1] [2]

Od úpadku k miliardovej hodnote

Warren Buffett do čela spoločnosti zasadol v roku 1965, kedy sa Bershire Hathaway venovalo podnikaniu v textilnom priemysle. Holdingová spoločnosť bola pôvodne založená v roku 1955 zlúčením dvoch textilných spoločností, no po pár rokoch prišiel úpadok, pričom úplný odpredaj textilnej divízie prišiel v polovici 80. rokov. Firma sa naplno začala venovať finančnej oblasti v rôznorodých sektoroch od poisťovníctva, energetiky až po maloobchod, ktorej hodnota pod jeho vedením dosiahla viac ako 1,1 bilióna USD (hodnota k 6. máju 2025)*. V súčasnosti má v správe množstvo podnikov, pričom medzi jej dcérske spoločnosti patria napríklad GEICO, Dairy Queen a železnice BNSF Railway. V rámci investičného portfólia ide o niekoľko významných spoločností, medzi ktoré patrí Apple, United Parcel Service či Bank of America.[3] Hodnota Buffettovho imania sa podľa Forbes pohybuje na úrovni viac ako 168 miliárd USD, ktorý je takmer celý alokovaný v akciách Berkshire Hathaway. Tie po jeho odstúpení neplánuje predať, keďže verí v rast spoločnosti aj pod vedením Abela.

„Veštec z Omahy“

O obchod a investície sa Warren Buffett zaujímal už od útleho veku až kým sa nevypracoval na najvýznamnejšieho investora a nevyslúžil si prívlastok veštca z Omahy. Jeho prístup je založený na princípe hodnotového obchodovania, v rámci ktorého zastáva názor, že si kupuje podiel vo firme a nejde len o krátkodobý zisk. Drží sa praktík, ktoré zahŕňajú dlhodobé držanie akcií a dodržiavanie „kruhu kompetencií“, ktorý hovorí, že investor by sa mal zameriavať na sektory, ktorým rozumie, čím sa vyhne chybám. Zoznam, ako ovplyvnil investičný svet je dlhý, no v jednoduchosti sa dá povedať, že jeho stopa je významná.[4] O tom svedčia aj vyjadrenia, ktoré nasledovali po ozname o odstúpení. Napríklad generálny riaditeľ Apple, Tim Cook, sa na sociálnej sieti X vyjadril, že bol jeho múdrosťou inšpirovaný, zatiaľ čo šéf banky JP Morgan, Jamie Dimon, povedal, že Amerike ponúka integritu, zdravý rozum a optimizmus a predstavuje všetko dobré na kapitalizme.

Hospodárske výsledky sklamali

Správa zatienila výsledky hospodárenia Berkshire Hathaway za prvý štvrťrok 2025, ktoré poukázali na medziročný pokles ziskovosti. Kým prevádzkový zisk klesol o 14 % na 9,64 miliárd USD, zisk na akciu (EPS) triedy B dosiahol 4,47 USD, čo je rozdiel smerom nadol z minuloročných 5,2 USD. EPS navyše neprekonalo ani odhady analytikov. Zisk segment poisťovníctva dosiahol úroveň 1,34 miliardy USD, čo predstavuje medziročný pokles o viac ako 48 %. Podľa spoločnosti sú za tým požiare v Kalifornii. Kurzové zmeny a slabý dolár prispeli k celkovej strate 713 miliónov USD, do ktorého sa firma prehupla so zisku takmer 600 miliónov USD. Korekcia na akciovom trhu spôsobila pokles celkového zisku o 64 %, no na druhú stranu hotovostná rezerva vzrástla na rekordnú úroveň, keďže Buffett počas tohto obdobia neinvestoval.[5]

Lepší výkon ako hlavný benchmark

Aj keď spoločnosť zaznamenala pokles hospodárskych výsledkov, situácia na burze NYSE je pozitívna, pričom od začiatku roka sú jej akcie v zisku viac ako 12 %. Pre porovnanie index S&P 500 v tomto roku stratil na hodnote 4,2 %. Výrazne vyšší výkon je viditeľný pri dlhodobom časovom úseku. Zaujímavosťou je výkon oboch aktív období 1965 až 2024, počas ktorého akcie firmy vzrástli o 5,5 milióna %, zatiaľ čo S&P 500 o niečo viac ako 39 tisíc %. K 6. máju 2025 bola hodnota akcií Berkshire triedy A, ktoré sú najdrahšie na svete, 769 960 USD. Tie pritom len pár dni predtým dosiahli historické maximum nad úrovňou 800 tisíc USD. Lacnejšia alternatíva v podobe akcií triedy B mala cenu 512 USD.*

Vývoj ceny akcií spoločnosti Berkshire Hathaway triedy A za posledných 5 rokov. (Zdroj: Trading View)*

https://www.tradingview.com/symbols/NYSE-BRK.A/?timeframe=60M

Vývoj ceny akcií spoločnosti Berkshire Hathaway triedy B za posledných 5 rokov. (Zdroj: Trading View)*

https://www.tradingview.com/symbols/NYSE-BRK.B/?timeframe=60M

Vývoj ceny indexu S&P 500 za posledných 5 rokov. (Zdroj: Trading View)*

https://www.tradingview.com/symbols/SPX/?timeframe=60M

*Minulá výkonnosť nie je zárukou budúcich výsledkov.

[1] https://www.investing.com/news/stock-market-news/berkshire-shareholders-head-to-buffetts-60th-annual-meeting-economy-top-of-mind-4020956

[2] https://www.investing.com/news/stock-market-news/berkshire-hathaway-shares-fall-as-buffett-to-step-down-as-ceo-at-yearend-4021294

[3] https://www.investopedia.com/terms/b/berkshire-hathaway.asp

[4] https://pictureperfectportfolios.com/the-impact-of-warren-buffett-on-the-world-of-finance/

[5] https://www.cnbc.com/2025/05/03/berkshire-hathaway-brka-earnings-q1-2025.html